为何长线投资容易赚钱,短炒容易亏钱?

为何长线投资容易赚钱,短炒容易亏钱?

由 Ken 撰写于 2020-08-13

隨著欧洲、中国和美国的经济复苏,过去一周全球股市走高。美国标普500指数上周上涨2.45%,年初至今+3.73%。欧元斯托克50指数也强劲反弹,上周+2.47%,年初至今+13.15%。而香港及中国市场上周相对较为平静,恒生指数和沪深300指数分别-0.26%和+1.93%。

 

AQUMON组合的一周收益率为+0.01%(防御型)至+2.07%(进取型),年初至今+2.39%(防御型)至+2.73%(进取型)。组合中几乎所有资产类别都上涨,领涨的板块是美国小盘股(+3.69%)、美国科技(+2.47%),黄金(+3.02%)。

 

这时,投资者最为关心的是“我还应该继续投资吗?”,因此除了市场分析,我们还想和大家讲解一些投资原则,以及如何在市场波动时“保持投资”。



 

疫苗消息利好,投资者情绪改善


鉴于美国政府在过去一周签署了3项协议,美国生物技术公司Moderna Therapeutics、强生公司和辉瑞公司将提供超过3亿剂COVID-19疫苗,美国市场因积极的疫苗消息而反弹。

 

截至2019年,美国人口为3.28亿,所以几乎所有美国人都能受到疫苗保障。在时间表上,辉瑞公司宣布计划在10月寻求监管审查,目标在2020年底生产达1亿剂,到2021年底可能超过13亿剂。另外,俄罗斯总统普京本周二声称俄罗斯已经注册了世界上第一个冠状病毒疫苗,因此投资者的风险偏好增加,助标普500指数保持8月的涨势。

 

 

因此,黄金等安全资产在本周二跌5.66%(7年来最严重的单日跌幅),美国国债收益率也飙升(因为投资者转而走向较高风险的资产)。下图可以看到黄金近期的回调,而标普500指数继续反弹。

 

 

现在投资者也开始把注意力放在其他价值板块,如金融板块。美国科技与金融板块的8月回报率,分别是+0.30%与+4.02%。仅仅在7个交易日内,金融板块表现优胜于科技板块3.72%。这是一个健康的周期变化,之前落后的板块在强劲反弹。由于美国的经济补助方案未能在夏季休会前完成,持续升温的贸易局势,加上潜在的新一波疫情(目前香港),我们应保持谨慎乐观的态度,在当前的市场环境中保持分散投资。


 

在市场波动下 "keep investing"

 

在金融行业工作超过15年,我知道许多投资顾问都会向客户传达 "keep investing"的概念,但是大部分投资者并没有理解背后原因。细看3月下旬以来市场的反弹情况,再加上COVID对全球经济的打击,投资者会很自然地问 "我应该继续投资吗"

 

答案仍然是 "当然应该继续",让我们一步一步来回答。


 

"keep investing"不只是为了追求回报

 

如果你搜索 "长期投资 "或 "保持投资 ",你会发觉很多文章和专家都强调,如果你不保持长线投资,你将错过可观的潜在回报。投资者还需仔细考虑风险因素。很多人提到 "最好的10天 "的案例,如果你专注于预测市场高低点,并错过了市场回报率最佳的10天,您的投资组合在20年后将比 "长线投资 "少50%。

 

 

如果我们将同样的一万美元(约77,509港元)投资于标普500指数20年,避开了表现最差的10天,结果其实更有说服力。

 

 

如果我们错过10个最好的日子,投资回报会下降50%;但如果我们避开了10个最坏的日子,回报将增加200%!因此,最坏的日子对投资组合的影响比最好的日子更大。

 

问题来了,为什么我们不尝试避开最坏的日子?说起来容易做起来难。

 


 

谁都无法预料的市场时机

 

最坏与最好的日子通常离得很近,尤其在熊市期间,投资者很难鱼与熊掌兼得。以下为1999-2019年标准普尔500指数的10个最好和最差的日子及其各自的回报率。 

 

 

这两个时机就像连体婴一样在20年间紧密出现。在金融海啸的高峰期,2008年10月到11月,5个最好的日子和3个最坏的日子都在60天内出现。

 

 

在市场谷底时,有多少人愿意加码投资?投资者要想避开最坏的日子,又难以抓住最好的日子尤其是在熊市期间,市场每天暴跌6-11%,投资者情绪难免不受到影响。这就是把握市场时机如此艰难的原因,反而保持投资更容易实现

 

接下來,我們谈谈“如何”做到保持投资。

 

第一点,你需要可以接受目前投资组合。如果现在的投资风险已经令你担忧得夜不能寐,那么你需要重新评估你的投资组合。您可以寻求财务顾问或与我们AQUMON的投资顾问谈谈。

 

如果自己的投资状况十分满意,我们建议以下3个原则,改善您的投资体验:

 

1)降低投资组合的风险:如不管理投资组合的下行风险,投资者都很难看到积极的回报。著名的投资家巴菲特提出的一大投资法则,"避免亏损 "。如果你无法将亏损降到最低,那么想要获取收益是非常困难的,因为大部分收益只是帮你达到收支平衡。举个例子,如果价值10,000港币的投资组合亏损了20%(2,000港币),你需要25%的回报(2,000港币/8,000港币=25%)才能达到收支平衡。

 

 

无论你投资到更低风险的资产(如果你有强烈的市场观点),或是简单地分散投资(在多种市场情况下是明确的决定),都是可以控制投资组合下行风险的方法,有助提升整体投资回报。不要被收益蒙蔽双眼,在动荡的投资环境中,将风险降到最低(即使有上升空间)更为重要。

 

2)拉长你的投资视野:市场具有周期性,当你拉长投资期限来看,初始投资出现正增长的机会比负增长多。数字是不会说谎的,细看标普500指数过去91年的历史(直到2018年12月),只有27%的时间(25年)为采用买入并持有策略进行投资1年的投资者带来了负收益。

 

 

如果投资者将投资期限延長至3年,那麼出现负收益的概率几乎减半,降至17%(15个3年),进一步优化你的投资组合。俗话说:“心急吃不到热豆腐",所以投资需要耐心

 

3)定期投资可以降低时机对组合的影响:在动荡的投资环境中,如果采用买入并持有的策略,初始投资的时机将决定你的大部分收益。通过定期投资为投资组合带来更多的成功机会。

 

举一个极端的例子,两位投资者都投资10,000美元(约77,509港元),并在20年内,每年出追加10,000美元投资于标普500指数。两者差别是,左边的投资者只在每年最好的1天(市场低点)买入;右边的投资者运气较差,只在每年最差的1天(市场高点)投资,两者结局如下:

 

 

两位投资者各投入了20万美元(约1,550,191港元),幸运的投资者(左边)绝对领先,但领先优势不强,年回报率为9.16%;而运气较差的投资者得到6.19%的回报。那个每年都在最坏的时候投资的人,还是能获得6.19%的回报? 是的! 他们都经历过多次股灾,包括Dot-com泡沫(1999)、金融海啸(2008-2009)和超过10次的市场大跌。通过每年增加投资额,投资者降低了投资组合的风险。

 

作为一个经验丰富的投资者,我们会有自己的市场观点,但我们也明白,一个成功的投资者,尤其是在市场波动时,你更需要关注的是自己可以控制的因素(如降低投资风险,拉长投资期限,和规律性增加投资额), 而不要去关注无法控制的因素(如预测市场)。

 

如果您有任何问题,请联系AQUMON,我们很乐意为您提供帮助。


 

 

▼关于AQUMON

作为在亚洲金融科技行业领先的创业公司,AQUMON利用强大的机器学习技术,先进的金融工程理论,操作简易的自动化交易平台,让投资者轻松科学的投资。

AQUMON持有香港证监会1 号(证券交易)、4 号(就证券提供意见)、9号(资产管理)牌照和美国证监会注册投资顾问(RIA)牌照,在合规安全的前提下实现金融创新。

目前AQUMON的主要投资者包括阿里巴巴创业者基金、中银国际附属机构和香港科技大学。

 

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