說起投資，嘴上操作猛如虎，但實際動手的人卻不多。為什麼呢？

• 一看餘額兩千五（沒錢）

• 九點回家是幸福（沒時間）

• 戰績只有0槓5（變化太多，我怕虧）

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當下vs.未來，想像力左右著賬戶走勢

 

房租占據了工資的1/3，平時吃吃喝喝占據1/3，再加上出門旅游、購置家居、大病小病，收入再高也是無產階級。為什麼總是攢不到錢呢？

 

我們來做一筆簡單的計算：

 

有一對夫妻每天早上必須要喝一杯拿鐵咖啡，以星巴克的標准，一杯30元，一個月就是900元，一年是10950元。健身房的課程卡，商場打折的牛仔褲，從未使用過的香氛……

 

我們生活中還有許多這樣看似可有可無的支出。大衛·巴赫稱之為“拿鐵因子”。

 

“買的時候我覺得一定會派上用場的！”

“當初是真的覺得很實惠呀。”

“早知道我堅持不下來當初就不會辦卡了……”

 

千金難買“早知道”，這並不是說我們應該放棄享受當下，而是由於沒有考慮過一些長遠的目標，導致我們總是被當下的誘惑牽著鼻子走。

 

享受當下不好嗎？不，你差的是對未來的想像力。

 

我們常常會將事物按照重要性和回報時長兩個維度劃分。長期目標常常重要而回報時間長，短期誘惑常常不重要而回報時間段。

 

沒有長期目標的支持，我們缺少了對長期未來的想像，從而更傾向於體驗“拿鐵因子”帶來的一時快感。

抓大vs.鑽小 ，性價比決定了投資方式

 

打開股票軟件，橫橫豎豎、花花綠綠、密密麻麻的信息總有點讓人頭暈。

 

半夜，各類“牛鬼神婆”紛紛閃著金光，出洞發言：“近期中美局勢緊張，我的一位遠方親戚在xx工作，他跟我說的內幕消息是……據我判斷xx股一定有漲。” 但心裡又常常想，“當我聽到這些消息的時候，是不是這個消息已經過期了？”

 

將信將疑又怕錯失良機，考慮來考慮去，花費了大把時間，最終選擇也只有兩個：“買”和“不買”而已。

 

需要明確的是，除非有志於專門從事於金融投資，沒有必要花費大量的時間，因為你的本職並不在此。

 

很多人推崇指數投資或是被動投資的一大原因就是，投資人不需要花什麼時間，投資組合就會自動跟著大市走。講一個炒冷飯例子：

 

巴菲特在2008年的股東大會上收到了一個這樣的提問： “假如你只有30來歲，沒有什麼經濟來源，只能靠一份全日制工作謀生，因此根本沒有多少時間研究投資，但是你已經有筆儲蓄，足夠維持一年半的生活開支，那麼你攢的第一個一百萬將會如何投資？”

 

他答：“我會把我所有的錢都投資到一個低成本的跟蹤標准普爾500指數的指數基金，然後繼續努力工作。”此後，巴菲特與基金經理Ted Seides的十年賭約的戰勝就更為人樂道了。

 

但投資者可能不知道的是，這場十年賭局的時間範圍是在2008年到2017年。在賭局最初的十四個月當中，標普500指數基金損失了50%，而後經過幾年的收復失地，到了2012年才開始領先。後來雙方差距越來越大，勝者已沒有懸念。

 

更復雜的方式不一定更合適。不論是否明碼標價，時間、精力、金錢都是人的付出成本，怎麼投資更是要看性價比，或者說投入產出比再決定。專業分析師會對成千上萬的指標做N頁紙報告，但是以長期投資為目的的普通人，跟著一個大趨勢就足矣。

 

選定這樣一個大方向後，切忌頻繁的轉變。你可能需要在這樣的方向上堅持幾年，才能看出其價值所在。那麼，深知自己如有左右搖擺易受影響的個性，可以減少關注頻率，專注於本職工作。

 

 

 

長期VS.短期，生命力來自於可持續性

 

張磊可以被稱為中國實踐價值投資的風險投資大鱷，實現了近40%的年化收益。他的戰績名單上騰訊、京東、滴滴等一系列大名赫赫在目。

 

你也許會驚嘆為什麼這些名家投資如此精准，總能慧眼識珠，抓住可以長期增長的潛力股。而問到張磊，他的回答也很簡單：“與高質量的人花夠時間，做一些高質量的事情，掙錢只屬於自然而然的結果的一部分。”

 

“大多數人往往重視回報，少數人管理風險，卻極少有人關注成本，極少有人真正理解時間的價值。回報會隨著時間日益增多，成本會隨著時間變本加厲，而風險會隨著時間相對緩和。”

 

再回到我們自身，許多人在投資基金時只關注於產品目前的投資收益，但往往購買之後就會覺得受益不斷走低，也就有了自己上當受騙的感覺。

 

回想我們投資基金當初，最常被吸引的，都是他們目前的高收益，但這樣的高收益能持續多久？是長期還是短期？僅靠市場橫截面數據無法判斷，我們還需要時間的數據佐證。

 

在衡量長期收益時，我們不僅要看它目前的絕對收益，還需要參考過去幾年的表現數據，還需要看它與同類型同風險程度下產品的表現對比，也就是根據基准（benchmark）衡量超額收益。

 

常見基准有：MSCI ACWI全球指數（全球股市）、標普500指數（美股大盤）、AGG Bond（美國全債）、滬深300指數（中國A股大盤）、MSCI中國指數（中國A股全盤）、恆生指數（港股大盤）……

 

參照基准可以衡量一個投資產品的實力，並可以判斷在不同市場行情下，這只投資產品的風格特性。統計上能長時段大概率戰勝基准的，才是有實力的投資產品。最簡單的也能判斷出，你看到的是不是只是短期博人眼球的高收益。

 

當然，根據不同的風險需求也可以組建不同的基准，但重要的是，有了基准才能判斷此時是曇花一現的風光還是有持續發展的價值。

 

 

總結

 

以上分享的三點意識，希望不僅它們可以成為你進入資本世界的原則，也能成為你人生行走的助力：

 

用想像力，決定是否延遲享受；

看性價比，方式簡單也能開始；

依據基准，對標歷史探出價值。

 

 

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