泡沫启示录 | 互联网、虚拟货币与白酒
由 Tianan & Ria 撰写于 2019-07-26
互联网泡沫
1990年代美国
疯狂指数：四星，持续时间6年
1995年至2001年，美国市场见证了新技术与资本量增长，投机者将目光转向互联网板块及相关领域，期待短期内通过领域的快速增长获取高投资回报。欧美互联网及信息技术相关企业的股价高速上升，纳斯达克指数从1000点上升至5400点。
股价飙升和买家炒作的结合，让互联网企业摒弃标准的商业模式。许多互联网公司转而关注于增加市场份额将绝大多数业务专注于广告，而非使用科技创新盈利。
这段时期，许多“.com”的互联网公司不斷成立。有的公司甚至简单地通过在他们名字上添加“e-”前缀或是“.com”的后缀就可以它的股票价格增长。这也被成为“前缀投资”。
2000年初美联储实行货币收缩政策，使可用于投资的资金快速减少。再加上1999年底许多互联网公司的业绩表现不佳，在2001年互联网公司的投资泡沫迅速消退。
从2001年三月至十月，纳斯达克指数下跌77%，回落至1995年水平，众多VC创投基金损失数十亿美元。不过，虽然科技股泡沫破裂，但仍然有不少优秀的IT企业生存下来并证明了自己的价值，成为今日的科技巨头，包括亚马逊、谷歌、PayPal和雅虎。
虚拟货币
疯狂指数：四星，2013年至今
自比特币2008年问世并成为暗网交易货币后，从2013年开始见证了大量投机者进入市场，至今历经了周期性大涨大跌。
即使各国央行限制虚拟货币在市场的流通速度与方式，并通过多种手段加强监管，依然有众多投机者进入交易。三位数的价格波动率也挡不住投机者狂热的看涨心情，甚至有许多人将虚拟货币投资看成一夜暴富的机会。
目前，比特币等众多虚拟货币仍在市面流通，在Facebook近期宣布发行虚拟货币后，比特币又历经了一轮涨幅。
在这场舆论与炒作狂欢中，也有不同质疑者反复提问：虚拟货币泡沫是否会越吹越大，或是终遇契机而破灭？不少理性投资者与机构选择观望，如同观望一场世纪初的荒诞剧。
白酒
疯狂指数：两星半，2017年至今
2017年，A股白酒板块中头部的几大酒企，如五粮液，贵州茅台等，股票价格全年上涨幅度达90%。2018年至今，白酒股就长期出现在各大机构分析师的推荐列表与重点研究板块中，拉动各方新闻舆论与散户炒高概念股价格。
仔细看各大白酒企业估值与营收状况，可以发现估值数据与业绩增长的情况都较为稳定，但是白酒的供需情况却存在较大不确定性。
因白酒的需求情况与某些公务接待费和商业活动息息相关，而这些公务接待费又有较大的内幕信息，对于个人投资者来说，这些信息无从知晓，所以很难判断入场时机。在舆论炒热白酒股的这两年间，希望投资者能在众多信息中心保持清醒，甄别价格与价值的区别，谨慎投资。
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