近期，AQUMON开启Smart Talk活动，邀请了金融行业中的顶尖嘉宾到公司中分享他们有趣经历与看法。

 

一开始举办这类活动的目的是为了激励AQUMON团队：

 

1）学会更有创造性地思考；

 

2）让真正的从业者回答你在工作中遇到的挑战的问题；

 

3）激发灵感并创造一个学习驱动的工作环境。

 

同时，我们也会将其中最值得大家一起学习的部分总结出来分享给更多人。

 

这周我们很荣幸的邀请到态晟资本（TCG Capital）的Eric Wong与我们分享，作为一个专业投资机构（Family office），他们的投资经验与教训。

 

 

Eric Wong在美国西北大学获得硕士学位，并在2003年创建了TCG Capital（态晟资本）。态晟资本是一家专注于投资与主流资产无相关性的资产管理公司，同时态晟资本也会为公司客户和家族办公室提供专业的金融咨询服务。

 

 

1. 投资活动和大多数商业活动往往需要相反的心态。

 

许多银行家或财富管理经理心中都知道这样一个“潜规则”：一个成功的企业家或商业领袖往往是一个糟糕的投资者。

 

这是因为做商业需要一个够活跃的人，但投资通常需要你不那么“活跃”。

 

这里说的“活跃”指的是行为上的，思维上的活跃当然不包括在内。投资者可以通过小幅度做实验试试水，来保持心理上的活跃。


 

 

2.  高流动性、低相关性的资产是往往是投资利器。

 

许多投资的最佳时机也是大多数人亏到赔本的时候。这时资产流动性很差，并且资产严重打折，虽然这种情况发生的很少，比如2008年09的时候。在几乎所有资产都在崩溃的时候，能存活下来的就是那些与主流资产相关性很低的资产。




 

3.  小规模的试错能带来更加可贵的经验值。

 

在可承受风险的范围内进行实验和试错是很重要的，这样可以增加投资者的技能和经历。

 

许多金融从业者实际上都比较偏向于一些保守的选项，没有创新。一些所谓的拥有10年经验的专业人士，可能和那些拥有1年经验的差不多（1年的经验重复10次）。

 

但是只有实验与改变才可能会变成创造财富的新动力。

 

 

4.  对大多数投资者而言，投资在锁定期长的产品中其实并不会获得更高的回报。

 

我们都知道私募股权投资会存在多年的锁定期，而金融中的其中一个神圣不可侵犯的是投资私募股权的非流动性溢价。也就是说，一般资产的流动性越低，能给你带来的回报越高。但我们认为，一些高流动性产品其实完全也能达到类似的回报效果，并且能有更高的灵活性，例如低波动率指数。

 

此外，一般投资者几乎不可能接触到私募股权投资，并且很难做好全面的尽职调查。 


 

 

5.  非流动性溢价不是财务上的，而是心理上/政治上的。

 

看了上一点问题，有些人会问：难道非流动性溢价就不存在吗？

 

它存在，但主要存在于人们的心中。

 

投资者不会因为市场的大涨大跌而马上感受到价值波动，从而在心理上更加舒适。

 

这么来看，私募股权投资表现得就像一个滞后的市场指数而已。并且私募股权回报计算方法其实也常常有严重缺陷，比如IRR。


 

 

6.  其实还有比分散更有效的控制风险的方式。

 

我们在讲到投资的时候，一定会讲到风险控制。其实最“有效”的风险控制方式，就是在你觉得事件正走向不可控的时候直接把账户关了（哈哈）。虽然一般人都不可能使用这样的方式。

 

不过这也是许多高层投资者要保证自己绝对的控制权的原因。正如前美国国防部长詹姆斯·马蒂斯所说的那样，“彬彬有礼，面上专业，但心理盘算着如何杀光所有人。”




 

7.  成本，成本，要注意成本！

 

巴菲特的对冲基金收费模式是回报率高于4％的50％的费用，但在有损失的时候他也会拿走25％的费用。

 

可以看出，从佣金到管理费，各种形式的成本都会对回报产生很大影响。

 

所以为了降低成本，许多经纪人和基金经理会着重找好渠道或和一些合作伙伴把资金放在一起投资。一般家族办公室的资产规模充足，也会采用这样的方式，个人投资者也可以学习这样的方法。 


 

 

 

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