上周，因为韩国和日本的疫情蔓延，投资者恐慌加剧，全球股市出现了大幅回落。在讨论疫情的更多细节之前，我们先来简单回顾一下上周全球股市的表现。

 

在一周之内，美国标普500指数为下跌了1.25％，年初至今收益为3.31％。香港股市紧随其后，恒指下跌了1.82％，年初至今收益为-3.13％。

 

与美国和香港的股市的走势相反，中国股市在央行的货币政策支持下逆势上涨，沪深300指数涨幅达到4.06％，年初至今收益为1.29％。黄金也创下了自2019年6月以来的最大单周涨幅，上周的涨幅达到3.75％，全年涨幅为8.31％。

 

以AQUMON投资组合的数据来看，年初至2月21日的投资组合收益为+1.0％（保守型）至+3.2％（进取型）。

 

 

疫情发酵至海外，持续影响市场

 

 

上周由于超级传播者的影响，韩国新增病例激增，仅在24小时内就新增229例确诊病例。

 

日本钻石公主号的影响，也将疫情拓展至日本、香港、澳大利亚和其他国家/地区。

 

伊朗也有病例确诊，官方证实在短短2-3天内已有28例新增病例和5例死亡病例，担忧不断加剧。

 

截至周日晚上，全球32个国家/地区目前已累计确诊新冠病毒病例共为78,811例，其中香港的累计确诊病例为74例。

 

最终，上周全球股市总体下跌了1-2％，而中国股市成为唯一逆势上涨了4％的区域性市场，这主要是由于央行不断在向市场注入流动性的政策影响。

 

 

那么本周的下跌，是因为市场已经处于高位，还是疫情的影响？答案是：两者都有。

 

 

在一月份的短暂抛售潮后，全球股市在2月初迅速回升至之前的历史最高水平。从1月份的最低水平到2月份的峰值来看，MSCI世界指数上涨超过3％，美国标准普尔500指数上涨超过5％。

 

考虑到未来更多潜在的因素，投资者纷纷通过各种方式向舆论施加压力，以保住之前的利润。而冠状病毒的发展又给他们提供了一个新的抛售理由。

 

上周我们也曾提到，部分投资者正转而投资于更便宜的新兴市场股票。据理柏（Lipper）的数据，本周部分投资者开始转而投资于债券和交易所交易基金（ETF）等更加安全的资产。

 

 

公司数据展示：第四季度收入稳定，但前景模糊。

 

美国公司本周公布了相当不错的收入数据。美国标普500指数的公司报告了第四季度利润实际增长了3.1％，这也暗示着现在的发展情况事情并没有想像中严峻。

 

 

不过，苹果和可口可乐等公司最近发出警告，表示疫情可能会导致利润下降。苹果表示中国所有的工厂均位于中国湖北省以外，生产正在逐步恢复。而可口可乐则表示，尽管疫情会略微拖累第一季度的收入，但仍有望实现2020年的收入和增长目标。

 

IHS Markit公布的采购经理人指数（PMI）显示，2月份美国商业活动自2013年以来首次降至49.6。主要原因是服务业需求疲软，尤其是旅游业。美国制造业也有所放缓，但令人鼓舞的是，商业景气指数处于近8个月高位，表示投资者认为经济放缓可能不会持续太久。需要注意的一点是，美国的PMI数据自2018年以来一直处于下降的趋势，因此，这个月的PMI下降并不令人惊讶。

 

理论上新型冠状病毒会影响全球供应链、公司收入和经济增长，但影响程度基本取决于政府官员们遏制疫情所需的时间。我们将继续从公司层面对市场进行密切监控，以便更好地了解疫情的影响影响。

 

 

如果真的出现经济问题，央行会介入吗？

 

从本周中国人民银行（PBoC）的措施可以看到，政府是会有所行动的。自农历新年以来，中国央行已经两次向市场提供货币支持以刺激经济，并且本周也宣布了更多未来潜在的计划。本周中国股市也积极上涨了 4％。

 

尽管美联储的官员表示他们尚未计划降息，但是投资者越来越期望（目前期待值为90％）美联储在2020年至少降息一次，以刺激经济发展。

 

尽管政府的措施可能无法一次性解决所有问题，但必要的时候，央行还是能够为市场和经济提供一定的支持。

 

 

投资者可以从中学到什么？

 

由于股市高位回调，再加上而对疫情的全球蔓延是造成回落的主要原因。不过，市场上仍有许多未知的因素，比如地缘政治的影响（包括长期以来被人们所短暂遗忘的中美贸易战）。但就目前而言，尽管这些其他消息看似慢慢在淡出我们的视线，但是从长期来看，它们仍然是值得我们持续关注的。

 

自从疫情爆发以来，我们希望您可以：

 

1）不要被市场噪音影响、分散注意力，而是应该专注于自己的长期投资目标。

 

2）担忧市场波动的人应该选择较为保守的投资方式（减少股票持仓）。

 

3）如果市场下跌，想要抓住短期机会的投资者，可以储备一定现金。

 

 

 

 

 

 

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