上週，因為韓國和日本的疫情蔓延，投資者恐慌加劇，全球股市出現了大幅回落。在討論疫情的更多細節之前，我們先來簡單回顧一下上週全球股市的表現。

 

在一周之內，美國標普500指數為下跌了1.25％，年初至今收益為3.31％。香港股市緊隨其後，恆指下跌了1.82％，年初至今收益為-3.13％。

 

與美國和香港的股市的走勢相反，中國股市在央行的貨幣政策支持下逆勢上漲，滬深300指數漲幅達到4.06％，年初至今收益為1.29％。黃金也創下了自2019年6月以來的最大單週漲幅，上週的漲幅達到3.75％，全年漲幅為8.31％。

 

以AQUMON投資組合的數據來看，年初至2月21日的投資組合收益為+1.0％（保守型）至+3.2％（進取型）。

 

 

疫情發酵至海外，持續影響市場

 

 

上週由於超級傳播者的影響，韓國新增病例激增，僅在24小時內就新增229例確診病例。

 

日本鑽石公主號的影響，​​也將疫情拓展至日本、香港、澳大利亞和其他國家/地區。

 

伊朗也有病例確診，官方證實在短短2-3天內已有28例新增病例和5例死亡病例，擔憂不斷加劇。

 

截至週日晚上，全球32個國家/地區目前已累計確診新冠病毒病例共為78,811例，其中香港的累計確診病例為74例。

 

最終，上周全球股市總體下跌了1-2％，而中國股市成為唯一逆勢上漲了4％的區域性市場，這主要是由於央行不斷在向市場注入流動性的政策影響。

 

 

那麼本週的下跌，是因為市場已經處於高位，還是疫情的影響？答案是：兩者都有。

 

在一月份的短暫拋售潮後，全球股市在2月初迅速回升至之前的歷史最高水平。從1月份的最低水平到2月份的峰值來看，MSCI世界指數上漲超過3％，美國標準普爾500指數上漲超過5％。

 

考慮到未來更多潛在的因素，投資者紛紛通過各種方式向輿論施加壓力，以保住之前的利潤。而冠狀病毒的發展又給他們提供了一個新的拋售理由。

 

上週我們也曾提到，部分投資者正轉而投資於更便宜的新興市場股票。據理柏（Lipper）的數據，本週部分投資者開始轉而投資於債券和交易所交易基金（ETF）等更加安全的資產。

 

 

公司數據展示：第四季度收入穩定，但前景模糊。

 

美國公司本周公布了相當不錯的收入數據。美國標普500指數的公司報告了第四季度利潤實際增長了3.1％，這也暗示著現在的發展情況事情並沒有想像中嚴峻。

 

 

不過，蘋果和可口可樂等公司最近發出警告，表示疫情可能會導致利潤下降。蘋果表示中國所有的工廠均位於中國湖北省以外，生產正在逐步恢復。而可口可樂則表示，儘管疫情會略微拖累第一季度的收入，但仍有望實現2020年的收入和增長目標。

 

IHS Markit公佈的採購經理人指數（PMI）顯示，2月份美國商業活動自2013年以來首次降至49.6。主要原因是服務業需求疲軟，尤其是旅遊業。美國製造業也有所放緩，但令人鼓舞的是，商業景氣指數處於近8個月高位，表示投資者認為經濟放緩可能不會持續太久。需要注意的一點是，美國的PMI數據自2018年以來一直處於下降的趨勢，因此，這個月的PMI下降並不令人驚訝。

 

理論上新型冠狀病毒會影響全球供應鏈、公司收入和經濟增長，但影響程度基本取決於政府官員們遏制疫情所需的時間。我們將繼續從公司層面對市場進行密切監控，以便更好地了解疫情的影響影響。

 

 

如果真的出現經濟問題，央行會介入嗎？

 

從本周中國人民銀行（PBoC）的措施可以看到，政府是會有所行動的。自農曆新年以來，中國央行已經兩次向市場提供貨幣支持以刺激經濟，並且本周也宣布了更多未來潛在的計劃。本周中國股市也積極上漲了 4％。

 

儘管美聯儲的官員表示他們尚未計劃降息，但是投資者越來越期望（目前期待值為90％）美聯儲在2020年至少降息一次，以刺激經濟發展。

 

儘管政府的措施可能無法一次性解決所有問題，但必要的時候，央行還是能夠為市場和經濟提供一定的支持。

 

 

投資者可以從中學到什麼？

 

由於股市高位回調，再加上而對疫情的全球蔓延是造成回落的主要原因。不過，市場上仍有許多未知的因素，比如地緣政治的影響（包括長期以來被人們所短暫遺忘的中美貿易戰）。但就目前而言，儘管這些其他消息看似慢慢在淡出我們的視線，但是從長期來看，它們仍然是值得我們持續關注的。

 

自從疫情爆發以來，我們希望您可以：

 

1）不要被市場噪音影響、分散注意力，而是應該專注於自己的長期投資目標。

 

2）擔憂市場波動的人應該選擇較為保守的投資方式（減少股票持倉）。

 

3）如果市場下跌，想要抓住短期機會的投資者，可以儲備一定現金。

 

 

 

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