昨日，周二的亚洲交易时段内，澳大利亚央行和马来西亚央行分别降息50个基点和25个基点。紧接着昨夜，美联储也紧急降息了50个基点。

 

降息意味着一切都会好起来吗？

 

降息以后，股市是不是就会反弹？从以下三点来看，事实并非如此简单。

 

 

（1）投资者期望过高

 

 

市场预计的降息远远不止50个基点，最近美股4-5％的上涨可能已经抬高了至少50个基点的预期。为了推动市场进一步发展，各国央行将很有可能“采取超出预期的措施”。实际上，美联储紧急降息50个基点后，市场反应十分的平淡。

 

 

(2) 降息的目的和市场期望不同

 

这就像把一个方的钉子钉在圆孔上的效果一样。尽管投资者希望看到央行的刺激措施，在短期内提振金融市场，但货币政策的根本目的并不是为了解决这个全球卫生事件。降息（或其他货币措施）究竟是否真的可以推动市场，还尚待观察。

 

 

(3) 债券市场的反常

 

大部分投资者仍在寻求避险资产。周一，美国10年期国债收益率跌至1.036％的新纪录低点，表明投资者对避险资产的需求仍然很高。通常情况下，如果股市出现上涨，美国债收益率也会随之大幅增长（因为投资者将投资重心转向风险较高的资产，例如股票）。自周一以来，国债收益率小幅上涨至1.142％，但仍然处于一个较低的水平。这意味着投资者还尚未抛售债券。

 

 

我们的建议

 

目前市场上的主要风险是冠状病毒的恐慌下，一系列货币刺激措施达不到预期效果，无法给经济注入活力。即使市场积极期待央行的刺激措施，我们还是应该保持谨慎。

 

作为投资者，我们建议您在投资的区域分布和资产水平上都足够分散，以防未来可能会出现更大的波动。

 

祝您身体健康，投资愉快！

 

 

 

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