金融市场在上周出現了自3月以来最大的周跌幅。除了美国科技股尾盘反弹，全球股市全线下挫。欧洲股市-4.47%，港股恒生指数-4.99%，标准普尔500指数周跌幅最小，为-0.63%，年初至今+2.09%。纳斯达克指数上周+1.11%，年初至今+21.63%。

AQUMON组合上周为-0.09%（防守型）至-2.29%（进取型），年初至今为+2.29%（防守型）至+0.38%（进取型）。SmartGlobal HK ETF组合，今年以来+1.10%（防守型）至+4.16%（进取型）。组合内各板块都有所下跌：能源股（-8.73%）、黄金（-4.94%）和新兴市场股票（-3.53%）。

 

而本周市场强劲反弹，在欢度中秋节假期的时候，我们也想分享一些中秋佳节有关的投资知识给你。

 

就像赏月，很多劲爆头条只是远远看个热闹就好

 

赏月是中国中秋节期间的重要传统活动之一。背后的意义是，月圆象征着家庭团圆，赏月活动可以拉近家庭距离。

 

美国大选(35天后) 一直是近期的新闻头条，这虽然看起来是一个较大的市场风险，但实际上很少会对金融市场产生长期持续影响。

 

 

虽然交易员现在都在推广类似的对冲风险类的衍生品投资，以对冲11月的潜在风险。对冲类的购买成本是非常高的，投资者在思考要不要购买之前，需要注意：

 

1）我们是长期投资者，不是短期交易者。投资期限不同，会导致对待这次选举的方式会不同。对于长期投资者来说，如果大选导致市场回调，我们应该把它看作一个投资机会。不过如果大选从根本上改变了美国企业的格局和监管环境，那么我们需要对此进行调整。

 

2） "高估 "的风险。虽然很少有人谈论高估风险的危害，但这是一个很容易被忽略的问题。大量投资者已经对11月的选举有了预测结果，随之而来的问题是，市场参与者是否反应过度？

 

巴菲特的投资名言说的就是类似道理，"在别人贪婪的时候要恐惧，在别人恐惧的时候要贪婪"。除了关心总统是谁，交易员们更加担心选票在选举日（11月3日）后几天也不会统计出来。高盛研究指出，早期结果、选民投票率和关键战场在选举日之前就已经明确，选举结果因此也会在最终选举日之前就确定。但我们倾向于在这一时期建议你还是谨慎管理投资风险。

 

投资就像策划中秋节聚餐一样

 

在中秋节期间，大家一般会聚在一起吃一顿丰盛晚餐。其实投资和策划晚餐也有共同点。比如，你会分散菜品的种类，从前菜、主食、甜品来分开想菜单。 当然，分散投资并不仅仅是一种既定的模式，而是因为目前投资环境导致。为什么这样说呢？

 

我们上周提到， 9月份投资者的资金从科技板块（成长股）轮换到周期板块（价值股）。

 

 

在上周反弹之前，美国价值股在9月份的表现超过美国成长股+9.19%。不过从年初至今来看成长股的表现仍比价值股高+36.02%。

 

短期内，由于近期有一些科技公司即将公布财报、政府货币政策刺激，这可能会推动科技股进一步上涨。再往后看，当美国大选基本确定，COVID-19疫苗上市时，一些周期性板块如材料和工业板块，在之前经被打压了一年，将迎来上涨机会。保持分散投资将让你捕捉不同的上涨机遇。

 

此外，由于美国联邦储备局上周宣布计划将利率维持在0左右，至少到2023年。因此，我们在对未来投资组合的调整也有了一些新的思考：

 

1）传统的 "安全 "资产可能需要继续减少。一般投资顾问会建议客户将投资组合中一部分放在债券类的"安全资产 "上，如政府债券或其他短期债券。但是在目前零收益率到负收益率的世界里，如果未来几年市场遭遇回调，这类资产也不能提供保护。拿美国10年期收益率来说，它已经跌到了0.663%。

 

 

除了低利率之外，债券和股票之间的相关性也变高。这意味着当投资者抛售股票时，其投资组合中的债券也很难产生抵消效应。在今年2月至3月的大跌中就出现了这种情况。为了确保投资者的收益，我们认为可能需要提升一些高评级的公司债券的比例。从美国的优质企业债来看，今年收益率超过2.33%，截至9月25日，它的回报率也超过+6.78%。   

 

2）寻找其他相关性较低的股票市场。鉴于近期全球金融市场的大跌，AQUMON考虑可以适当增加对中国股票的配置。中国大陆股市年初至今的表现为+8.11%，与美股相比，波动率降低了37%。如果再次遭遇大跌，这将更好地降低投资组合的整体波动率。

 

 

这不是下次算法更新中的唯一改变，但我们致力于为你提供更好的回报，并且降低风险。就像中秋节必不可少的食物——月饼，尤其是切成一块块供家人享用的月饼，是一个完美的多元化组合案例，我们也将致力于为你提供各种各样的投资组合，满足各类情况下的口味需要。

 

 

投资冷知识：

 

你知道月饼其实也能被“间接交易”吗？

 

投资者可以在上海、大连、郑州等多个中国大宗商品市场交易鸡蛋期货（月饼的主要原料）。由于中秋节这样的的季节性需求较高，参与的散户增多（最低4000元人民币就可以投资），以及COVID-19/非洲猪瘟的影响下，人们增加了对鸡的需求（减少了鸡蛋的供应），这使得鸡蛋未来的价格在近期大幅上涨。感觉金融市场是不是很神奇？

 

希望我们每周的市场分析能够继续为带来帮助！ 祝你中秋节快乐！

 

 

 

▼关于AQUMON

作为在亚洲金融科技行业领先的创业公司，AQUMON利用强大的机器学习技术，先进的金融工程理论，操作简易的自动化交易平台，让投资者轻松科学的投资。

AQUMON持有香港证监会1 号（证券交易）、4 号（就证券提供意见）、9号（资产管理）牌照和美国证监会注册投资顾问（RIA）牌照，在合规安全的前提下实现金融创新。

目前AQUMON的主要投资者包括香港科技大学、数码港、阿里巴巴创业者基金及中银国际附属机构。

 

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