金融市場在上週出現了自3月以來最大的周跌幅。除了美國科技股尾盤反彈，全球股市全線下挫。歐洲股市-4.47%，港股恆生指數-4.99%，標準普爾500指數週跌幅最小，為-0.63%，年初至今+2.09%。納斯達克指數上週+1.11%，年初至今+21.63%。

AQUMON組合上週為-0.09%（防守型）至-2.29%（進取型），年初至今為+2.29%（防守型）至+0.38%（進取型）。 SmartGlobal HK ETF組合，今年以來+1.10%（防守型）至+4.16%（進取型）。組合內各板塊都有所下跌：能源股（-8.73%）、黃金（-4.94%）和新興市場股票（-3.53%）。

 

而本週市場強勁反彈，在歡度中秋節假期的時候，我們也想分享一些中秋佳節有關的投資知識，給你。

 

就像賞月，很多勁爆頭條只是遠遠看個熱鬧就好

 

賞月是中國中秋節期間的重要傳統活動之一。背後的意義是，月圓象徵著家庭團圓，賞月活動可以拉近家庭距離。

 

美國大選(35天后) 一直是近期的新聞頭條，這雖然看起來是一個較大的市場風險，但實際上很少會對金融市場產生長期持續影響。

 

雖然交易員現在都在推廣類似的對沖風險類的衍生品投資，以對沖11月的潛在風險。對沖類的購買成本是非常高的，投資者在思考要不要購買之前，需要注意：

 

1）我們是長期投資者，不是短期交易者。投資期限不同，會導致對待這次選舉的方式會不同。對於長期投資者來說，如果大選導致市場回調，我們應該把它看作一個投資機會。不過如果大選從根本上改變了美國企業的格局和監管環境，那麼我們需要對此進行調整。

 

2） "高估"的風險。雖然很少有人談論高估風險的危害，但這是一個很容易被忽略的問題。大量投資者已經對11月的選舉有了預測結果，隨之而來的問題是，市場參與者是否反應過度？

 

巴菲特的投資名言說的就是類似道理，"在別人貪婪的時候要恐懼，在別人恐懼的時候要貪婪"。除了關心總統是誰，交易員們更加擔心選票在選舉日（11月3日）後幾天也不會統計出來。高盛研究指出，早期結果、選民投票率和關鍵戰場在選舉日之前就已經明確，選舉結果因此也會在最終選舉日之前就確定。但我們傾向於在這一時期建議你還是謹慎管理投資風險。

 

投資就像策劃中秋節聚餐一樣

 

在中秋節期間，大家一般會聚在一起吃一頓豐盛晚餐。其實投資和策劃晚餐也有共同點。比如，你可以分散菜品的種類，從前菜、主食、甜品來分開想菜單。當然，分散投資不僅僅是一種既定的模式，而是因為目前投資環境導致。為什麼這樣說呢？

 

我們上週提到， 9月份投資者的資金從科技板塊（成長股）輪換到週期板塊（價值股）。

 

 

在上週反彈之前，美國價值股在9月份的表現超過美國成長股+9.19%。不過從年初至今來看成長股的表現仍比價值股高+36.02%。

 

短期內，由於近期有一些科技公司即將公佈財報、政府貨幣政策刺激，這可能會推動科技股進一步上漲。再往後看，當美國大選基本確定，COVID-19疫苗上市時，一些週期性板塊如材料和工業板塊，在之前經被打壓了一年，將迎來上漲機會。保持分散投資將讓你捕捉不同的上漲機遇。

此外，由於美國聯邦儲備局上周宣布計劃將利率維持在0左右，至少到2023年。因此，我們在對未來投資組合的調整也有了一些新的思考： 

 

1）傳統的 "安全 "資產可能需要繼續減少。一般投資顧問會建議客戶將投資組合中一部分放在債券類的"安全資產 "上，如政府債券或其他短期債券。但是在目前零收益率到負收益率的世界裡，如果未來幾年市場遭遇回調，這類資產也不能提供保護。拿美國10年期收益率來說，它已經跌到了0.663%。

 

 

除了低利率之外，債券和股票之間的相關性也變高。這意味著當投資者拋售股票時，其投資組合中的債券也很難產生抵消效應。在今年2月至3月的大跌中就出現了這種情況。為了確保投資者的收益，我們認為可能需要提升一些高評級的公司債券的比例。從美國的優質企業債來看，今年收益率超過2.33%，截至9月25日，它的回報率也超過+6.78%。

 

2）尋找其他相關性較低的股票市場。鑑於近期全球金融市場的大跌，AQUMON考慮可以適當增加對中國股票的配置。中國大陸股市年初至今的表現為+8.11%，與美股相比，波動率降低了37%。如果再次遭遇大跌，這將更好地降低投資組合的整體波動率。

 

這不是下次算法更新中的唯一改變，但我們致力於為你提供更好的回報，並且降低風險。就像中秋節必不可少的食物——月餅，尤其是切成一塊塊供家人享用的月餅，是一個完美的多元化組合案例，我們也將致力於為你提供各種各樣的投資組合，滿足各類情況下的口味需要。

 

 

投資冷知識：

 

你知道月餅其實也能被“間接交易”嗎？

 

投資者可以在上海、大連、鄭州等多個中國大宗商品市場交易雞蛋期貨（月餅的主要原料）。由於中秋節這樣的的季節性需求較高，參與的散戶增多（最低4000元人民幣就可以投資），以及COVID-19/非洲豬瘟的影響下，人們增加了對雞的需求（減少了雞蛋的供應），這使得雞蛋未來的價格在近期大幅上漲。感覺金融市場是不是很神奇？

 

希望我們每週的市場分析能夠繼續為帶來幫助！祝你中秋節快樂！

 

 

 

▼關於AQUMON

作為在亞洲金融科技行業領先的創業公司，AQUMON利用強大的機器學習技術，先進的金融工程理論，操作簡易的自動化交易平台，讓投資者輕鬆科學的投資。 
AQUMON持有香港證監會1 號（證券交易）、4 號（就證券提供意見）、9號（資產管理）牌照和美國證監會註冊投資顧問（RIA）牌照，在合規安全的前提下實現金融創新。
目前AQUMON的主要投資者包括香港科技大學、數碼港、阿里巴巴創業者基金及中銀國際附屬機構。

 

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