上周疫苗消息继续利好市场，欧元斯托克指数大涨+7.12%，年初至今-8.36%；美国的标普500指数上周也上涨了+2.16%，年初至今+10.97%；恒生指数小幅上扬+1.73%。

 

AQUMON SmartGlobal Max 组合上周表现-0.01%（防守型）升至+2.31%（进取型），年初至今+2.38%（防守型）升至+9.49%（进取型）；SmartGlobal 组合年初至今+1.30%（防守型）至+12.38%（进取型）。组合中，能源股(+17.11%)和美国小型股(+4.62%)等板块涨势强劲。

 

本周COVID-19疫情卷土重来，让人们不由得想到2021世界会变得如何？

 

2021年的积极展望

 

1）疫苗推出在即

 

过去一周，辉瑞/ BioNTech疫苗和Moderna疫苗的3期试验消息都传出好消息，说他们对COVID-19的有效性分别为95%和94.5%。随后牛津疫苗也表示，2期试验中在18-55岁人群以及56岁以上人群中产生相近的良好效果。我们相信，在2021年疫苗有可能大范推广到普通民众。

 

 

2）企业将随着经济开放复苏

 

今年大多数企业的收益都收到了疫情的打击，但重新开放经济与低利率政策辅助，将帮助企业在2021年第二季度快速反弹。低利率政策鼓励着消费者和企业支出，刺激经济，在此期间股票类风险资产也会乘风反弹。

 

目前亚洲的企业已经逐步走向正常，相对于西方，亚洲市场可能会更早恢复。近期一份针对亚洲非金融企业的调查显示，中国企业净利润同比大增43%，超过亚洲同行9%。所以在2021年，投资者也可以加大亚洲资产的投资。

 

近期仍需留意的两大潜在风险

 

进入年末，在布局投资时仍然需要注意管理好投资风险。投资者们需要注意：

 

1）目前不同资产之间的相关性仍然处于高位。

 

传统上讲，当股价下跌时，债券定价应该上涨。但现在情况出现了一些不同。

 

相互为负相关的资产，如某些股票和债券，在今年3月大跌期间变为正相关。在近期市场大跌期间，也出现类似情况（在3月、8月和10月期间，也出现了股债同步下跌/上涨）。

 

 

如果想要避免短期抛售风险，投资者短期内可以要么将更多的资金配置到股票或债券中，要么转为现金。

 

但众所周知，现金会随着时间的推移而贬值，并且美元在2020年也下跌了4.68%，所以即使是现金也有其风险。

 

2）投资风格在科技股与周期股之间轮动

 

11月至今，周期性股票已经领先于科技股，表现+7.7%。本周，投资风向在这两个板块中还出现了多次轮动。

 

在2021年，这样的轮动也会继续出现，提升投资风险。

 

此外，投资者需要注意的是除了最初辉瑞疫苗新闻，后续的疫苗新闻几乎没有提振市场。这就说明，疫苗相关的"利好消息 "早就被市场消化了，未来的市场需要更大的上涨动力。

 

 

如果您有任何问题，请联系我们。祝您外出平安，投资愉快。

 

 

 

 

 

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目前AQUMON的主要投资者包括香港科技大学、数码港、阿里巴巴创业者基金及中银国际附属机构。

 

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