上周全球金融市场颇为平静，标普500指数一周微跌-0.77%，年初至今+10.11%；欧洲市场补涨，斯托克50指数+1.04%，年初至今+7.41%；中国A股继续上涨+2.06，香港恒生指数+1.13%。

 

AQUMON SmartGlobal Max组合一周+0.04%（防守型）至+0.56%（进取型），年初至今+2.42%（防守型）至+9.93%（进取型）；SmartGlobal组合年初至今+1.30%（防守型）至+12.79%（进取型）。板块中，美国小型股(+2.13%)和新兴市场股票(+1.63%)有小幅上涨。

 

本周道琼斯指数和标普500指数创下历史新高。市场走入高点，投资者应该如何做？

 

市场高位不用怕

 

上周的市场分析中，我们讲到2021年市场的利好因素和风险，

 

今年，虽然市场波动较大，但保持持续投资的人都获得积极的回报。仔细分析主要有一下几点原因：

 

1）市场高位并不是危险的信号

 

拿标准普尔500指数来看，今年我们已经经历了3次新高，所以“市场新高”并不意味着退出市场。

 

投资者更应该关注的是，当金融市场与经济数据不同步时，是否有其他“外力”能推动经济上涨，比如央行政策放宽市场流动性。

 

投资者还应关注经济是否现在得到了改善，从而在未来有潜力上涨，比如疫苗研发有了进展，经济重新开放后的企业恢复盈利，美国大选后政局更加稳定等。 

 

这些都是市场是否会到达下一个高位的重要因素。

 

2）目前市场估值偏高，但还算合理

 

截至周四，标普500指数平均估值约为33.10（比过去20年的平均水平高出约32%），但目前估值并非不合理。

 

 

由下图可以看到，在美国市场上，科技股类的成长股与金融和能源等周期股的表现和估值存在分歧。

 

 

随着经济在2021年上半年重新开放，一些周期性的滞后行业股票，还有新兴市场等滞后地区股票会重新得到推动。所以投资者在未来3-6个月中，可以同时保持对成长型和周期型股票的投资，抓住反弹时机，

 

新冠疫苗股大受追捧，需注意什么投资风险？

 

最近医药行业传来了很多好消息，辉瑞（Pfizer）、摩德纳（Moderna）和阿斯利康（AstraZeneca）都有不错的实验报告。先来看看这些股票本月与MSCI世界医疗保健指数的表现。

 

 

MSCI医疗保健指数没有和这些疫苗公司一样大幅上涨，为什么呢？主要原因是，对于大多数疫苗研发公司来说，从一期到获批的成功率，只有33%，非常低。

 

 

因此，尽管全球有大约70家公司在开发230多种COVID-19疫苗，但真正能拿到达到COVID-19疫苗发行的寥寥无几。这种 "疫苗风口 "主要有利于部分公司的股票上涨，对于整体医药行业的带动能力有限。

 

用现金/黄金为你的组合分散风险

 

传统意义上，股票和债券是相反的关系，即如果股票下降，债券则会上升。而上周我们曾和大家分析，现在股票和债券的相关性在提高。这意味着，随着股债越来越趋于同涨同跌。

 

因此，采取传统的60%股票+40%债券的投资组合可能不会降低投资者的风险。此外，由于利率现在趋近于0，债券的上升空间也十分有限。

 

对于一般投资者，我们建议在您在投资组合中加入现金或黄金，为投资组合起到分散风险的效果；而对于AQUMON客户来说，则不用太担心，我们将持续监测组合的风险及相关性。

 

从汇率风险来看，持有美元（已经和预计将进一步贬值）或与美元挂钩的货币（如港币）的投资者，可以通过投资欧元、英镑、澳元甚至人民币类的投资产品，或者黄金，以对冲汇率风险。

 

如果你有任何问题，请与我们联系。我们永远乐意为你提供帮助。

 

 

 

 

 

 

▼关于AQUMON

作为在亚洲金融科技行业领先的创业公司，AQUMON利用强大的机器学习技术，先进的金融工程理论，操作简易的自动化交易平台，让投资者轻松科学的投资。

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目前AQUMON的主要投资者包括香港科技大学、数码港、阿里巴巴创业者基金及中银国际附属机构。

 

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