上周，全球COVID-19案例飙升，加上美国财政刺激措施的摇摆不定，美国标普500指数上周-0.96%，年初至今+13.39%；欧洲股市普遍下跌，欧洲斯托克50指数上周-1.51%，年初至今-6.92%；香港股市跟风下跌-1.23%。

 

AQUMON SmartGlobal Max组合上周+0.03%（防守型）至-0.56%（进取型），年初至今+2.46%（防守型）至+11.34%（进取型）；SmartGlobal组合年初至今+1.30%（防守型）至+13.81%（进取型）。本周组合内的大部分风险资产下跌约-1%；中国a股跌的最多，为-4.53%；香港科技股上周则逆势上涨+1.39%。

 

圣诞节即将到来，生活里也洋溢着欢乐的节日气氛。本周我们做个小科普，讲讲股市中的“圣诞节效应”。

 

股市中的“圣诞效应”——12月通常是美股强势上涨时机

 

通常美股在12月拥有较好的表现，这被投资者称为 "12月效应”，也叫“年尾行情”。

 

如果我们回顾过去70年（自1950年以来），标普500指数在12月的平均月度回报率为+1.43%，这比把所有月份的平均月度回报率高出约0.76%。

 

 

除了平均回报率较高以外，正收益月的数量（月度收益率大于0）的数量也异常增加，70年终占比74.29%（其他月份的正收益月占比60.05%）。

 

 

从历史数据上看，在12月中大家应该保持继续投资。

 

那么什么是“圣诞效应”呢？

 

从一年的最后5个交易日（就在圣诞节前后）到1月的前2个交易日，这7个交易日内的正收益会更高。

 

据统计，在标普500指数过去70年的历史中，在“圣诞效应”的短短7个交易日内的平均回报率为+1.33%，正收益占比79%。那么，人们会如何解释其中原因？业内专家提出了一些理论。

 

一部分研究者认为这类似于 "月末效应"，即在每个月的最后几天和头几天，股价会出现暂时性的上涨。分析师认为，因为养老基金和其他退休账户的分红发生在这一时期，其收益会立即重新投资于股市，从而推动市场上涨。

 

其他分析家认为，在年底期间，大部分机构投资者会利用这段时间结束投资并去度假(今年疫情原因可能情况不同)。这时市场上的主要投资者被一些看好市场发展的散户所取代，从而推动市场发展。就像在今年2、3月份市场大跌后，即许多机构投资者仍在观望期间，而散户则争相开始投资股市，造成3月下旬后金融市场强劲反弹。

 

不过从2010年以来数据来看，“圣诞效应”的结果相当平淡，十年期间的平均收益为+0.40%（70年平均为+1.43%）。

 

 

今年是特殊的一年，而“圣诞效应”可能往常来的来得更早一些。因为截至12月17日，标普500指数在本月已经上涨了+2.78%，自11月以来上涨了+13.84%。考虑到近期涨幅已经很多，今年的圣诞假期需要更谨慎一些。

 

 

今年以来，美国价值股的表现仍然低于成长股+33.15%，但在12月份，价值股涨幅追上，以+4.34%的幅度超越了成长股。如果出现回调，可以考虑继续小幅买入。

 

今年的圣诞假期，这三个关键点将是影响市场走势的重点。

 

1）短期市场催化剂

 

尽管美国经济刺激法案可能会推迟通过，但美国两党的政治家们正在争分夺秒地制定一个迅速的解决方案。如果法案真的通过，市场流动性大增，市场将有机会再次达到新高。

 

2）中期市场催化剂

 

除了疫苗消息，企业盈利的数据值得投资者关注。在经历了一年的低迷发展后，2021年上半年疫苗复苏可以推动企业每股收益（EPS）增长+15-20%。也就是说，如果盈利数据大幅上涨，标普500指数可能会再多5-10%的上涨空间。 

 

3）风险控制还是投资重点

 

尽管我们对未来持积极态度，但进入2021年，市场可能不会一帆风顺。利用这个假期的时间，审视你这一年的投资情况，通过多持有一点现金达到降低风险的目的。

 

AQUMON祝所有投资者外出平安，圣诞快乐!

 

 

 

 

 

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