最近，AQUMON收到一位對FinTech很有熱情的同學的提問。他主要圍繞機械人投資顧問（智能投資顧問）這個名詞提出了10條問題，包括發展現狀，未來前景和潛在風險與機遇等等。

 

- Q1：對比傳統理財顧問和私人銀行家，機械人投資顧問的收益表現會更好嗎？

- Q2：機械人投資顧問是否只能投資一些比較被動的產品，比如ETF？它是在投資全球範圍的ETF還是只能投一些本地ETF（香港ETF）？

- Q3：個人投資者自己就可以通過線上交易平臺（比如interactive brokers和Td Ameritrade）購買ETF和指數基金，那麼為什麼還要向機械人購買？（使用機械人有什麼優勢？）

- Q4：不同的智慧投資顧問服務，怎麼判別那個更好呢？是看他們的演算法更先進還是能有更方便的人工客服？

- Q5：Betterment和Wealthfront（美國最出名的兩大機械人投資顧問公司）已推出了高收益儲蓄帳戶。 這種模式是否可以在其他國家實現？

- Q6：您是否認為機械人顧問破壞了傳統的財富管理服務，為什麼？

- Q7：為加深人們對公司和機械人顧問概念的認識，AQUMON在品牌和行銷方面做了哪些工作？

- Q8：機械人顧問會更加吸引投資金額較小的年輕投資者嗎？AQUMON的目標使用者是誰？

- Q9：您是否認為大多數高淨值客戶仍然更傾向于從真人理財顧問那裡獲得服務？

- Q10：機械人顧問服務面臨哪些挑戰？

 

我們非常開心地看到，越來越多的人關注智能投資顧問行業。隨著瞭解的加深，也會產生越來越多的疑問。因此，AQUMON將對這位同學的回答放出來，希望能幫助更多有類似問題的讀者。

 

 

Q1：對比傳統理財顧問和私人銀行家，機械人投資顧問的收益表現會更好嗎？

 

AQUMON答：在談論任何對比的的時候，我們首先要關注標準是什麼。否則，這就像問你“蘋果和橙那個更好吃？”一樣，各有解答但是不具參考意義。

而這個問題的答案取決於這三者所採取的投資策略和產品種類是什麼。如果我們的目的是為了“追隨市場”或者“跟上大市”，那麼像AQUMON這樣的機械人投資顧問就會做得更好。

 

從年初至今（2018/12/31-2019/10/30）的數據來看，AQUMON從最保守到最激進的投資組合，增長了8.15％-16.33％。對照同時期的Betterment（美國最早的機械人投資顧問公司）增長了6.99％-16.15％，這個成績算是非常不錯的。並且，這個結果也是遠好於同樣面向香港市場客戶的競爭對手。

 

對於私人銀行家/傳統理財顧問，由於不同人區別很大，還是需要根據具體情況具體分析。不過這裡可以用一個簡單的案例來參考（不完全準確）。根據我在金融行業中對高淨值/超高淨值客戶的瞭解，大多數人都錯過了今年1月至3月的大盤反彈。這主要是因為在2018年12月時市場大跌導致他們不願意在年初投資。所以他們在今年的回報可能只是零或者僅僅有個位數的回報。

 

Q2：機械人投資顧問是否只能投資一些比較被動的產品，比如ETF？它是在投資全球範圍的ETF還是只能投一些本地ETF（香港ETF）？

 

AQUMON答：機械人投資顧問不是只能被動投資產品。選擇ETF這類產品是因為大多數機械人顧問的初衷都是為了使客戶可以在較低的成本下，還能做到投資的多樣化與高流動性，因此ETF成為了“最佳”的解決方案。 事實上，AQUMON和其他機械人顧問是可以提供股票和共同基金投資的（目前主要提供給金融機構客戶）。 我們在中國境內零售使用者的產品就不是投資ETF，而是共同基金組合。

 

關於全球化還是當地語系化投資的問題，這在很大程度上取決於機械人顧問的牌照資質，這也是進入其他市場的最大障礙之一。即使對於我們來說，AQUMON也花費了大約1到1年半的時間來獲得我們在香港和美國的投資交易/諮詢牌照。

 

Q3：個人投資者自己可以直接通過網上交易平台（比如interactive brokers和Td Ameritrade）購買ETF和指數基金，那麼為什麼還要向機械人購買？（使用機械人有什麼優勢？）

 

AQUMON答：使用機械人顧問主要有兩個原因。

 

第一，至少對於AQUMON而言，希望我們的自動化和科學投資的方法可以為我們的客戶提供更好的回報、並且更好的控制風險。主要可以從三方面概括：1) 更優異的選擇；2）更簡單的操作；3) 24/7更全面的監控。

 

從我們在投資選擇過程中實施系統化和定量化的分散投資，為個人投資者有效的控制風險。24/7的自動監控功能可以在合適的時候自動通知我們的客戶調倉（Rebalance）。這對幾乎所有投資者而言，都是很難僅憑個人能力完成的。

 

第二，也許您認為自己的投資能力更優秀，這只意味著您“可以”但並不意味著“實際上會”這麼做。就像每個人自己都可以打掃房間，但是還會有很多人會請外人幫忙做清潔服務。對於有的家庭來說，有一個固定的清掃傭人是更好的解決方案。

 

當然對於投資這件事，我們建議每個人都應該遵循自己的意願。只是我們可以將這樣自動簡單的投資服務提供給大家，省下來的時間我們可以做其他事情或與愛的人在一起。

 

Q4：不同的智慧投資顧問服務，怎麼判別那個更好呢？是看他們的演算法更先進還是能有更方便的客戶服務？

 

AQUMON答：事實上，對於個人投資者（B2C）來說，即使擁有更“強大”的演算法或技術優勢，實際上也很難說他們究竟能有多麼完全不同的區別。 這就像最近在推進的虛擬銀行一樣，作為一個用戶，很難區分短時間說出虛擬銀行、手機銀行和網上銀行到底有什麼不同。

 

最終，人們其實是通過用戶體驗來比較它們。簡單來說，就是看投資回報率和行銷手段。

 

對於金融機構（B2B）來說，當你向他們展示效果（proof of concept ，POC）時，他們會有十分嚴格的打分程式來評估，從演算法邏輯，投資框架，實現合作的難度，團隊實力以及過往業績等。這反而是清晰簡明的。

 

Q5：Betterment和Wealthfront（美國最出名的兩大機械人投資顧問公司）已推出了高收益儲蓄帳戶。 這種模式是否可以在其他國家實現？

 

AQUMON答：儘管我還沒有對香港或者其它國家的投資公司進行深入研究，但我也注意到了這個趨勢。

 

我的第一感受是，要實現它最大的障礙還是規模問題。

 

拿Betterment和Wealthfront兩家公司來講，他們直到管理的資產達到100億美元以上，他們才啟動了這個計畫。 據我瞭解，Betterment和Wealthfront大體上是創造了一個由4-5家聯邦存款保險銀行組成的網路，由這些銀行定期“競標”其儲蓄現金類投資產品，以便獲得最佳利率。

 

你可以把這種模式想像為在超市買米，超市越大，銷售額越大，就可以選擇有4-5家供應商，輪流競爭供貨最優質且便宜的散裝大米，超市才能提供足夠有競爭力的低價給消費者。

並且，這也會收到現在金融環境的影響。現在在香港選擇定期存款計畫，有銀行已經開始提供2％收益的儲蓄計畫，而以往，長期儲蓄計畫收益率基本是0.5%，不定期存款利率是0.4%。

 

根據不同的環境，銀行等主動提供更高的回報率，並且儲蓄帳戶達到一定規模的金額，這種模式才有可能行得通。

 

 

Q6：您是否認為機械人顧問破壞了傳統的財富管理服務，為什麼？

 

AQUMON答：在美國和海外確實是這樣的，機械人顧問通過自動化模式為客戶提供服務，從而打亂了傳統財富管理遊戲的規則。在短短幾年中，我們看到Vanguard和Charles Schwab就積累了超過千億美元。

 

但同時，也有很多不成功的案例。這是由於投資者還不夠接受這種投資方式，和高昂的獲客成本造成的。

 

對於香港，謙虛的講，我們還沒有在技術上“打亂”任何東西。在2020年及未來，越來越多的銀行和金融機構會開始向客戶提供智慧投顧服務（其中許多是由AQUMON合作支持）。

但這是否能獲得一大批機械人投資顧問服務的忠實使用者，仍有待觀察。

 

我有信心自動化財富管理肯定會是未來的趨勢，但香港還是一個市場小而保守，且趨向成熟的市場。所以，與中國大陸相比，機械人投資顧問服務的推進會更加困難。這也是我們還需要不斷探索其他市場的主要原因。

 

Q7：為加深人們對公司和機械人顧問概念的認識，AQUMON在品牌和行銷方面做了哪些工作？

 

AQUMON答：實際上,我們已經做了很多事情（可以從我們的Facebook/LinkedIn/website上看到），但由於我們的行銷費用是有限的，所以無法引起非常廣泛的關注。

 

可是，就算每月在商業推廣上花費3-5百萬港元，可以帶來更廣泛的知名度，這也不意味著用戶可以有效轉化。

 

在未來，我們可能會根據情況投入更多的費用，但就現時的情況來講，我感覺到創業公司和金融市場的“寒冬”即將到來，所以對於每一筆投入都需要更加謹慎。

 

對於香港而言，我認為得到銀行的認可是有助於品牌建設的有效手段。因為他們比起初創企業，更能贏得消費者的信任。

 

Q8: 機械人顧問會更加吸引投資金額較小的年輕投資者嗎？AQUMON的目標使用者是誰？

 

AQUMON答：儘管我們60％的客戶年齡在25-45歲之間，但目前AQUMON目標使用者年齡為30歲或以上。 他們大多是男性（佔70％），來自金融和IT等高收入行業。

 

這主要是因為以下兩點原因：

 

1）目前我們的最低投資額為5,000美金，因此，如果您未滿30歲，您可能沒有那麼多的現金可以投資。

 

2）人們在有過結婚或生子等人生大事的經驗後，會更傾向於選擇長期穩定的投資組合。我們發現，許多年輕投資者會尋求一些“穩定”的投資資產，並且，一些主動地買賣操作更能給他們帶來成就感。

 

不過，我們計劃在2020年將最低投資額降低至1,000美元，這可能會提高對一些年輕投資者的吸引力。

 

 

Q9：您是否認為大多數高淨值客戶仍然更傾向於從真人理財顧問那裡獲得服務？

 

AQUMON答：並不完全正確。

 

根據我15年以上的銀行從業經驗，大多數高淨值客戶和老客戶都是：

1）希望能通過人與人之間的互動來得到更好的交流；

2）尚不完全精通投資技術，需要專業人士的協助。

並且，以他們的投資額，他們聘請一位專屬的投資顧問是完全沒有負擔的。

 

但從另一方面來講，現在趨勢也有了變化。隨著科技的發展，一部分傳統理財服務可以通過自動化技術手段得到更好的發展。

 

在香港，約有200,000名高淨值人士/超高淨值投資者，但只有約4,000名理財顧問。就算保守計算，他們每個人僅開設1個帳戶，比率也達到了50：1。

 

因此，如果銀行想擴大市場份額的話，他們只能選擇犧牲客戶數量來保證服務品質，或者花費昂貴的人力成本來聘用更多的顧問，在這種情況下，借助機械人投資顧問技術將是更好的方式。

 

Q10：機械人顧問服務面臨哪些挑戰？

 

AQUMON答：機械人顧問服務仍然面臨著廣泛的挑戰，從宏觀層面來說包括：

 

1）意識：讓更多的人知道，什麼是機械人投資顧問？它的優勢在哪裡？

2）信任：大多數消費者仍然信任傳統銀行，而不願意轉移/開始使用一些新技術品牌來管理其投資，即使是騰訊或者阿里巴巴。

3）教育：事實上，許多消費者根本不知道為什麼他們需要投資（更不用說使用機械人顧問/智慧顧問）。因為他們沒有受到良好的投資教育，並且缺乏適合的投資工具。

 

從微觀方面來看，挑戰更多地在於，如何設計一款能夠真正解決大眾痛點並能可持續擴大規模的產品。

 

你可能會見到，現在市面上許多投資平台，都宣稱自己是零費用。但事實上，幾乎沒有人能做到真正的零費用，只是變一種方法收取而已，因為沒有商業/公司可以用“零費用”持續運營下去。

 

 

希望AQUMON的解答能對大家有所幫助！如果你也有類似問題，歡迎聯繫我們。想要了解AQUMON的開戶、收費、投資表現如何？按此了解【Planto】AQUMON開戶、收費、投資表現評測
 

 

 

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