上週，全球股市出現大幅回升：香港恆指升了4.15％，歐洲Stoxx 50指數升4.10％，美國標普500指數也上漲了3.10％。總的來說，此前受肺炎影響大幅下挫的市場，在最後一周已經逐漸恢復，大部分投資者的2020年收益由負轉正。

 

參考AQUMON投資組合的數據，年初至今的SmartGlobal Max投資組合收益為+ 0.6％（保守型）至1.8％（進取型）。大多數投資者對如此快的反彈速度甚至感到措手不及。

 

 

上週市場反彈的三個主要原因：

 

 

1） 投資者的樂觀情緒

投資者普遍認為，兩週前的下跌是市場的過度反應。上週五，美國也公佈了超過預期的經濟數據。根據美國就業報告顯示，1月有225,000個新增工作崗位（比預期增加了65,000個），且失業率為3.6％，達到了50年來的最低水平。

 

 

2） 冠狀病毒的影響有限

 

儘管股市在上週五出現小幅回落，但大部分時間裡，投資者始終認為冠狀病毒的全球影響不如想像中嚴重。而上週五的回落有兩方面的原因：

一是因為最開始發現了冠狀病毒的李文亮醫生突然去世，投資者情緒使市場承壓；

二是因為深圳（中國重要的製造業中心）受疫情影響受到了發展限制。據新聞報導，截至週日晚，新型冠狀病毒確診病例已經達到38,000例。

 

 

3）央行的干預

 

 

上週一中國股市收跌7.2％後，中國人民銀行（PBoC）迅速採取了措施，為了刺激市場，確保流動性。週一和周二，央行向市場投放流動性1.7萬億元人民幣，約2,430億美元。這一舉措給投資者增加了信心。投資者目前期望美聯儲（Fed）為了刺激經濟，及防止冠狀病毒進一步拖累全球市場，也會降息1-2個百分點。不過美聯儲還沒有給出任何降息的預測。

 

 

本週投資者應該的關注重點：

 

即使市場強勁反彈，投資者也要記住，市場方向仍不算明朗。中國政府正積極採取一系列措施，以遏制病毒蔓延，刺激經濟發展。儘管如此，我們暫時還不能估計冠狀病毒對中國經濟的影響時間和最終程度。

 

這週，投資者應該關注以下兩件事：

 

 

1） 更謹慎地看待疫情以及其影響

早前已有數據表明，中國的國內生產總值（GDP）的預期值為4-5.5％，而在冠狀病毒爆發之前，這個預期數值為6％。大多數分析師認為，在中國政府的舉措下，新型冠狀病毒的感染率將在3月底之前大幅降低，市場將進一步穩定。本週，中國部分企業和工廠將漸漸開始復工，因此我們應該關注復工時期疫情的後續影響。

 

 

2） 持續關注美國是如何應對冠狀病毒帶來的市場風險

 

 

本週二和周三，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）將就經濟問題發表演講，投資者正在密切關注美聯儲對冠狀病毒影響的看法。不過，由於上週五的就業報告顯示數據良好，分析師認為美聯儲應該不會暗示有任何政策變化（尤其是刺激經濟的政策變化，這是我們最關注的部分）。

 

這對投資者意味著什麼？

 

目前投資者的注意力主要都在疫情上，從長期角度來說，可以預見的是未來市場波動將會更加頻繁，這也會帶來更多入場機會。短期來說，如果控制冠狀病毒方面持續取得積極進展，分析師預計市場將進一步反彈。

再次感謝各位對AQUMON一如既往的支持，願大家行走在外，保持安全，投資豐收！

 

 

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