上週市場繼續受到來自疫情的壓力：美國標普500指數上週跌幅14.98％，年初至今跌幅28.66％。歐洲，香港和中國市場的則分別為跌1.45％，5.11％和7.86％，和美股相比略低。

 

AQUMON組合上週收益為-2.19％至-11.61％（防禦型至進取型組合）；年初至今為-2.34％至-24.97％。上週除了短期國債外，幾乎所有資產類別仍在下跌，美國股票、新興市場股票、能源和高收益債券在組合中跌幅最大。

 

不過，在講市場數據之前，我想先講講一點更“人性化”的東西。

 

 

家人比投資更重要

 

目前世界各地有許多人患病、深陷恐懼、財務出現問題。比起過去四周金融市場的“不景氣”，其實那些病人的身體狀況更讓人擔心。所以，在分享我的市場觀點之前，我想先跟大家說：

 

◇ 首先，照顧我們的家人和朋友是重中之重，然後再關注投資。我們不應該本末倒置。

 

◇ 其次，在力所能及範圍內幫助周圍有需要的人。我們需要團結起來，互相幫助，傳遞正能量，才能共度難關。

 

◇ 最後，時刻評估您的財務狀況並保持資產流動性。在這種時期，你用於投資的錢不應該對你帶來財務壓力，確保在緊急的情況下，這些資產可以換回現金。

 

 

市場什麼時候才會穩定下來？

 

對於沒有面臨健康問題的人來說，現在是充滿挑戰的時刻，也是十年難遇的好時機。 “市場什麼時候才會穩定下來？”這個問題的答案取決於以下兩方面：

 

 

1）疫情的進展

 

隨著封鎖行動不斷展開，我們應該能在2-4週內看到初步結果。但是對於美國和歐洲來說（尤其是意大利），是不是應該擔心他們問題封鎖的太晚了，延遲了抗疫的進程？

 

意大利已經全國封鎖了12天，但感染病例還在繼續增加。上週六，意大利單日新增病例達到頂峰6,557例（總計53,578例）；週日新增病例數略降，為5,660例，但還沒有進入持續下降的階段。美國的數據也不樂觀，截至週日感染人數總數為33,546例，但近期大幅上升與檢測增加有關——也就是說，接受檢測的人越多，確診病例就越多。投資者需要先看到全世界疫情逐步受到遏制，然後才能看到市場趨於穩定。

 

但也有一些好消息：美國食品藥品監督管理局（FDA）宣布通過一個快速診斷試紙，可在大約45分鐘內檢測出新型冠狀病毒，該試紙將於下週開始發貨。這可能會減輕美國醫療系統的壓力，使更多人能夠在家中測試。除了減少社交和自我隔離之外，持續進行檢測也很重要。

 

 

2）恐慌情緒的平復

 

 

我們應緊密關注美國恐慌指數（VIX）的數據，該指數反映了投資者對美國股市的投資情緒。目前它的價格為76.11，這是自2008年金融危機的新高，也是一部分投資者直接選擇持有現金的原因。

 

投資者情緒不穩定的直接結果就是，標普500指數每天都在大幅波動。當下標普500指數每天的波動幅度甚至超過4％，已觸達第二次世界大戰後時期的新紀錄。

 

 

顯然，在市場平靜下來之前，我們首先要看到波動率水平指數如VIX大幅下降，至少低於30。

 

目前也有一些好消息，全球央行都在迅速行動，通過注入大量流動資金以及多種貨幣政策來保持金融體系的穩定運行。

 

 

未來發展：美國初請失業金人數將會開始激增

 

 

投資者應該注意的一則美國新聞是從本週四開始，初請失業金人數將大幅增加。通常這個數字是每週約20萬人，但上週四初請失業金人數躍升了70,000至總計281,000人，達到2.5年中的最高水平。

 

大部分經濟學家估計本週會增加一百萬，其中高盛和美國銀行的預估值最高，分別預計初請失業金人數將增加225萬和300萬人。對比歷史數據，1982年該指標每週最高記錄為695,000人。美國聯邦儲備銀行分行長表示估計美國失業率將在第二季度達到30％。按照2018年美國工作人口約為1.56億來算，美國將會有近4700萬人失業。

 

除了對美國經濟產生的潛在負面影響外，失業也會迫使一大批美國失去工作收入的人賣出投資持倉，那麼短期內，會有市場再次拋售現象，但從中長期來看，這也是投資者低價買入的機會。

 

結語

前幾天有好朋友問我，“是不是喜歡這樣的動盪市場？”

 

我知道，在動蕩的市場中交易就像看賽馬一樣令人激動，我可以理解這些人的興奮；但作為您的財務顧問，我的回答很簡單，“不，我不高興。”

 

為什麼？因為如果可以的話，我們不希望任何客戶遭受損失。客戶委託給我們的每一分錢都是同樣寶貴的，我們都應該一視同仁地保管。

 

雖然這陣子發生了許多負面的事件，但我希望為您帶出"危難中自有生機"的信息。世事往往取決於觀點與角度。
 

如果有任何問題，請隨時聯繫我們。謝謝您一直以來對AQUMON的支持！

 

 

▼關於AQUMON

作為在亞洲金融科技行業領先的創業公司，AQUMON利用強大的機器學習技術，先進的金融工程理論，操作簡易的自動化交易平台，讓投資者輕鬆科學的投資。 
AQUMON持有香港證監會1 號（證券交易）、4 號（就證券提供意見）、9號（資產管理）牌照和美國證監會註冊投資顧問（RIA）牌照，在合規安全的前提下實現金融創新。
目前AQUMON的主要投資者包括阿里巴巴創業者基金、中銀國際附屬機構和香港科技大學。

 

Learn more in AQUMON APP

▼風險揭示

本材料由弘量研究編寫及擁有，未經許可禁止轉載或引用。本材料僅供參考之用，並不能被視為一種要約、預測或投資建議而加以依賴。儘管有關材料是基於弘量研究認為可靠並盡力確保是現時的信息，弘量研究並不保證有關材料是準確、現時或完整的，有關材料也不應被視為準確、現時或完整的而加以依賴。本材料的內容並未考慮任何特定個人或實體的投資目標、財務狀況或財富，且本材料也並未基於此而遊說讀者作出任何行動。弘量研究不就本材料內容是否在一切地區適用做出保證，不就本材料所探討的交易、證券、產品、工具或服務是否在所有司法管轄區適用，是否對所有投資者和交易對手均可供使用或適合使用作出任何陳述。所有進入本材料的人士或實體均出於自己的意願並有責任遵守當地法律法規。

投資有一定風險且可能貶值，過往表現不是未來業績的保證，弘量研究不保證有關組合的表現。若您正在考慮投資，我們建議您取得獨立專業建議並仔細考慮所有相關風險因素。投資有關組合經常涉及投資國際市場。除一般投資風險外，國際投資亦會因貨幣價值的不利波動，公認會計原則的差異或其他國家的經濟或政治局勢動蕩而承受損失全部或任何部分資金的風險。投資新興市場亦會增加其他風險，例如波幅上升及交投可能淡靜。若有關組合的投資目的是追蹤某一指數，有關組合併不由相關指數的供貨商贊助、認可、發行、售賣或推廣，這些公司亦不會為投資有關基金的適當性做出任何陳述。

本材料的信息和服務是以“現狀”形式提供且不作任何形式之明示或暗示的保證。任何本材料所表達的意見均可能根據隨後情況的變化而改變。在適用法律所允許的最大程度上，弘量研究拒絕一切保證，包括但不限於不就不侵犯第三方權利做出保證以及不就適銷性和對某特定用途的適用性作出任何暗示的保證。弘量研究不就本材料所含信息、文字、圖片、鏈接或其他內容的準確及完整性作出任何明示或暗示的保證，不保證本材料的功能不會中斷或不會出錯，不保證糾正材料缺陷，也不保證材料不含病毒或其他有害成分（如以電子形式傳播）。弘量研究表明不會就本材料內容的錯誤和遺漏以及其他人士對本材料所含信息的使用或解釋承擔任何責任。