上周全球市場在歐洲市場引領下，繼續上漲。歐洲斯托克50指數上週+3.66%，今年以來收益-12.71%。美國的標普500指數上週+1.86%，2020年至今收益-4.12%。香港恆生指數和中國滬深300指數上週收益分別為+1.41%和+2.39%。

 

AQUMON組合上週0.20%（防守型）至+2.56%（進取型），年初至今+1.69%（防守型）至-4.60%（進取型）。上週股票類資產上漲明顯，尤其是美國科技股上週領漲+3.73%。相比之下，黃金等安全資產微漲+0.43%。

 

本週我們想跟大家分享一下交易員和普通投資者在投資方法上的差異，以及7月市場的展望。 

 

 

交易者和投資者的區別是什麼？ 

 

最近很多散戶抓住了市場下跌的機會入場，投資收益優異，甚至勝過經驗豐富的基金經理，並稱可能 "擊敗巴菲特"。但我們需要知道：

1)投資不是一兩個月的遊戲，現在判斷誰是贏家還為時過早

2)我們需要將散戶分為兩類

 

交易者： 專注於在相對較短的時間內（幾分鐘、幾小時、每天、每週、每月等），通過利用市場或公司特定的勢頭和趨勢，實現收益最大化。在市場上漲或下跌時，可以都可以獲利。他們在投資時，很可能更側重於投機而不是基本面研究。對於更有經驗的交易者，他們一般會利用技術方法，尋找投資圖表的預測模式。 

 

 

投資者: 從較長期的角度，投資於他們認為有中長期增長潛力的公司或地區。一些投資者可能會採取較少研究的方法，但在大多數情況下，通過購買和持有投資，利用時間的力量來增加他們的財富。對於更有經驗的投資者來說，他們可能會採取更基本的方法，在做出投資決策時，同時關注宏觀、行業和公司的具體研究和數據。

 

在過去幾個月中，他們的投資方式有相當大的差異。

 

散戶繼續衝進市場，而傳統投資者在這時，會更加謹慎地轉向貨幣市場基金等現金替代工具，並保持分散投資。

 

 

 

雖然很多“交易員”在最近的反彈中收益頗豐，投資更像是一場馬拉松。那些減少投機投資、利用長期視野並理解風險（不僅僅追求回報）的人，已經一次又一次地證明了他們的優勢。 

 

 

7月份市場可能會進一步提升 

 

美國總統特朗普與財政部長史蒂文-姆努欽本週早些時候表示，第二輪政策措施可能會得到美國國會的批准，並在7月簽署成為法律，以進一步提振美國經濟。這對市場來說是個好消息。政策可能會包括

 

1）直接刺激：與上一輪2.2萬億美元的法案措施類似，有很多關於通過3.3萬億美元的健康和經濟復甦綜合緊急解決方案（HEROES）法案提供進一步討論。這項立法的一個重要部分是為受影響的美國人提供更加慷慨的補助，可能超過12000美元（某些家庭可能會受到6000美元）。除此之外，《HEROES法案》還涵蓋了危險津貼、失業福利、學生貸款減免和租房援助，以幫助COVID-19受影響的美國人重新站起來。

 

一個月前，我們提到過大多數美國人把政策救濟金額用於投資股票等。如果這個法案落地，這有可能成為金融市場的又一劑強心針。 

 

 

2）向雇主提供貸款：美國政府內部還有其他聲音支持向雇主提供更多貸款以留住工人，如工資保護計劃（PPP）和改善失業保險。很多人認為這種貸款可以更有針對性，會對美國經濟產生積極影響。不過這對金融市場的影響比較間接。 

 

還有許多其他的建議正在四處流傳，重要的是要向投資者指出，這可能不會是一個非此即彼的選擇。除非出現重大意外，我們很可能在7月份看到市場繼續保持積極。 

 

美國美聯儲之所以能成功推動市場反彈，很大一部分原因是他們的資產購買狂潮為金融市場提供了支撐。請注意，不過這需要持續下去。近期美聯儲放緩了資產購買的步伐，但我們預計7月份會有更多關於這方面的消息披露。 

 

 

在短期內，隨著市場對這些新信息的消化，投資者可能會看到更多的市場波動。此外，有不少分析師表示，月底有許多大型養老基金可能會調倉，從投資股票，改為投資350-760億美元規模的債券，這可能會給市場帶來壓力。

 

目前市場仍有一些市場風險，如COVID-19的再次感染、11月的​​美國大選，還有貿易戰，但央行的支持可能仍是目前推動市場上漲的最大因素。我們並不是建議投資者將投資的希望和夢想寄託在進一步的刺激政策上，但作為聰明的投資者，我們需要了解正在發生的事情和對市場的影響。

 

寄希望於最好的情況，同時做好最壞的準備。當我們在尋找下一個基本面機會時，保持多樣化和流動性仍然是我們積累財富的最佳方法。

 

如果您有任何問題，請隨時聯繫AQUMON。我們很樂意為您提供幫助

 

 

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