美國新總統拜登承諾提供「萬億美元」的經濟方案後，全球金融市場在2021年開始新一輪狂歡。全球主要金融市場都獲得增長，週回報率達1.5％-3.0％，納斯達克指數和歐洲斯托克50指數上週分別領漲 +2.43％和 +2.60％；美國的標普500指數增長 +1.83％；恆生指數上漲 +2.38％。

 

AQUMON SmartGlobal Max組合年初至今的收益為 +0.02％（防禦型）至 +0.52％（進取型）； SmartGlobal組合，年初至今 +0.00％（防禦型）至 +1.61％（進取型）。

 

如果看2020年一整年的回報，去年MSCI世界指數 +13.89％，AQUMON的SmartGlobal去年最大增長 +2.49％ 至 +12.29％； SmartGlobal組合增長 +1.31％至 +16.59％。因此，佈局在全球的投資方案為投資者帶來了可觀的回報。

 

在距離美國當選總統拜登就職日（1月20日）只剩短短9天，本期我們討論一下可能會幾個推動金融市場的關鍵因素。

 

美國政策的風向

 

通常情況下，推動金融市場的是不確定性，而非政治變化。在一月第一周，2名民主黨人在佐治亞州的參議員選舉中擊敗了共和黨的現任議員，因此民主黨控制了美國的眾議院，參議院和白宮。

 

某些市場分析人士認為這場「藍色政黨大掃除」將會利空市場，因為後續的政策會導致企業稅費增加，監管力度加大，將對美股不利。

 

 

 

不過政治變化是不可能永遠黑白分明的。如果某些當前關注的政策，如全面改變美國企業稅最低標準可能需要超過一半的支持票，那麼「政黨大掃除」的效果也會打折扣，政策變化將會沒有那麼容易。

 

行業方面，美國科技巨頭面臨的監管壓力也非常大。如果有更嚴格的監管通過，美國科技行業將面臨下行壓力。

 

對市場而言，額外的刺激措施將會繼續支撐美國經濟。從去年3個月開始，貨幣刺激政策是金融市場的首要推動力之一。讓美國股市還可能有一定增長空間。

 

美元走弱的壓力

 

從美元指數來看，在2020年下跌了-6.85％之後，2021年美元也在1月份開局時走強。

 

 

為什麼美元還有可能不斷下降？

 

這主要是因為美聯儲聲明在2023年之前保持在0％的利率，以遏制疫情期間的美國經濟發展。由於對未來幾年利率將一直維持在低位，這有助於投資者尋求股票等風險類投資資產，而不是像國債和美元這樣的防禦型資產，從而美元還可能面臨下降。

 

但從過去一周來看，美國就業報告等經濟數據超出預期（自4月以來首次出現失業），但美元卻因此有所增加，這引起了很多分析師的關注。

 

因為萬一市場遭遇重大挫折，很可能會出現對美元等安全資產的搶購，這可能會推高其價值。造成美元的價格趨勢出現反轉。

 

不過目前我們對美元在2021年的基本面前景仍看空。上文提到的“藍色政黨大掃除”“中，拜登承諾擴大貨幣刺激計劃，這會繼續推高高美國增長，拖累美元增長的動力。

 

從投資的角度來看，投資者可以考慮歐元，英鎊，澳元甚至人民幣等貨幣；另外，投資國際和新興市場等都會有更好的發展，特別是在亞洲市場。

 

區域分化更加明顯

 

6-12個月後，當投資者在回顧2021年各個地區收益表現時，“區域分化”可能是想到的第一個詞。疫情改變了全世界，也讓不同地區在復蘇速度有巨大的差異。這也是我們建議投資者保持分散投資的首要。

 

分散投資除降低投資組合風險外，可能捕捉潛在的回報上行空間，特別是股市風向從科技行業向其他行業（週期型/滯後行業）輪動的情況下。

 

如果您有任何問題，請立即聯繫我們，祝您投資愉快！

 

 

 

 

 

▼關於AQUMON

作為在亞洲金融科技行業領先的創業公司，AQUMON利用強大的機器學習技術，先進的金融工程理論，操作簡易的自動化交易平台，讓投資者輕鬆科學的投資。 
AQUMON持有香港證監會1 號（證券交易）、4 號（就證券提供意見）、9號（資產管理）牌照和美國證監會註冊投資顧問（RIA）牌照，在合規安全的前提下實現金融創新。
目前AQUMON的主要投資者包括香港科技大學、數碼港、阿里巴巴創業者基金及中銀國際附屬機構。

 

▼風險揭示

本材料由弘量研究編寫及擁有，未經許可禁止轉載或引用。本材料僅供參考之用，並不能被視為一種要約、預測或投資建議而加以依賴。儘管有關材料是基於弘量研究認為可靠並盡力確保是現時的信息，弘量研究並不保證有關材料是準確、現時或完整的，有關材料也不應被視為準確、現時或完整的而加以依賴。本材料的內容並未考慮任何特定個人或實體的投資目標、財務狀況或財富，且本材料也並未基於此而遊說讀者作出任何行動。弘量研究不就本材料內容是否在一切地區適用做出保證，不就本材料所探討的交易、證券、產品、工具或服務是否在所有司法管轄區適用，是否對所有投資者和交易對手均可供使用或適合使用作出任何陳述。所有進入本材料的人士或實體均出於自己的意願並有責任遵守當地法律法規。

投資有一定風險且可能貶值，過往表現不是未來業績的保證，弘量研究不保證有關組合的表現。若您正在考慮投資，我們建議您取得獨立專業建議並仔細考慮所有相關風險因素。投資有關組合經常涉及投資國際市場。除一般投資風險外，國際投資亦會因貨幣價值的不利波動，公認會計原則的差異或其他國家的經濟或政治局勢動蕩而承受損失全部或任何部分資金的風險。投資新興市場亦會增加其他風險，例如波幅上升及交投可能淡靜。若有關組合的投資目的是追蹤某一指數，有關組合併不由相關指數的供貨商贊助、認可、發行、售賣或推廣，這些公司亦不會為投資有關基金的適當性做出任何陳述。

本材料的信息和服務是以“現狀”形式提供且不作任何形式之明示或暗示的保證。任何本材料所表達的意見均可能根據隨後情況的變化而改變。在適用法律所允許的最大程度上，弘量研究拒絕一切保證，包括但不限於不就不侵犯第三方權利做出保證以及不就適銷性和對某特定用途的適用性作出任何暗示的保證。弘量研究不就本材料所含信息、文字、圖片、鏈接或其他內容的準確及完整性作出任何明示或暗示的保證，不保證本材料的功能不會中斷或不會出錯，不保證糾正材料缺陷，也不保證材料不含病毒或其他有害成分（如以電子形式傳播）。弘量研究表明不會就本材料內容的錯誤和遺漏以及其他人士對本材料所含信息的使用或解釋承擔任何責任。