4 大原因拆解 Robinhood 股價為何如此波動
由 AQUMON Team 撰寫於 2021-08-10
美國線上券商 Robinhood (HOOD.US) 首次公開募股 (IPO， 7 月 29 日）下跌 -8.36% 後，隨後五天股價像火箭般快速反彈，上漲了 +102.15%，及後回調 -19.66%：
4 大原因拆解 Robinhood 股價為何如此波動
1) 散戶瘋狂追捧
從上周一到周二 (8月2 - 3日)，Robinhood 股票的散戶投資者交易量躍升了 10 倍，可謂是成為了迷因股（meme stocks），另一方面，方舟投資的投資總裁 Cathie Wood 也宣布在旗下金融科技 ETF (ARKF) 購買了 89,622 股 Robinhood 股票，這也進一步刺激了股價。
彭博社報導稱，散戶在周二 (8月3日) 買入價值約 1,940 萬美元的 Robinhood 股票，成為第 6 大最多交易量的股票。不過當日賣出量也很多，總交易量達到 42 億美元。
另一方面，如果看美國散戶的討論熱度 (WallStreetBets ) ，Robinhood 絕對是受到熱議，上週 46% 的評論（大多數為正面）都是在討論 Robinhood：
雖然本週 Robinhood 的討論熱度已不像上週般，但仍然是最多評論的股票。
2) 相關期權交易大幅攀升：
除了有許多散戶購買 Robinhood 股票，其相關的期權交易亦大幅攀升。
這就類似前一段時間的 Gamestop (GME.US) 或 AMC 娛樂控股公司 (AMC.US) 事件，期權交易放大了公司本身股價的變化。
期權是一種合同，它讓擁有者以特定價格購買（稱為「看漲期權」）或出售（稱為「看跌期權」）所述股票的權利，直到指定的到期日。
例如，你可以購買 Robinhood 80 美元的 8 月看漲期權，並預期在到期日（8 月 20 日）股價將超過 80 美元。如果超過，你可以用低於市場價格的價格（即預設的 80 美元）購買股票。如果最終價格低於 80 美元，你需以高於市場價格的價錢購買（因此蒙受損失）。
如果從 Robinhood 的 8 月看漲期權情況 (投資者買入 Robinhood )，可以看到絕大多數價格都在 60 - 70 美元左右，這也是 Robinhood 股價大幅波動的原因（週二由 46.80 美元攀升至 70.39 美元，升幅 +50.40%），價格有可能繼續推高：
從上週尾來看，亦有不少看漲期權定在 85 - 100 美金的程度。
3）背後的「人為」推動因素
「迷因股」誕生的主要原因，是來自投資者願意持有該股票。即使股價大幅下跌，投資者看到公司長期價值，願意繼續長期持有。
Robinhood 在自己APP中邀請用戶參與購買自己的IPO股票，但是設定了相關的規定減少投資者賣出的情況。
如果參與Robinhood IPO 的投資者在 30 天內賣出股票，在未來 60 天內他們將不能使用IPO功能。而 Robinhood 的現有用戶已經佔據了 25% 的 IPO 股票量級。
這樣的「人為」鎖定，也導致客戶買入持有的情況。
4）大股東賣出 979 萬股 引發股價下跌
上週有新聞傳出一位大股東賣出多達 979 萬股的 Robinhood 股票，這位股東在 2 月發生 Gamestop 事件時幫助 Robinhood 渡過難關。
回顧 2021年2月，Gamestop的股票遭到扎空打擊，交易量大增。由於美國國家證券結算公司（NSCC）需要支付 30 億美元保證金，這對 Robinhood 交易平台也是很大的資金壓力。不過幸運的是，在一些大股東支持下，Robinhood 緊急籌得了這 30 億美金。
但這位曾經支持的 Robinhood 渡過難關的股東，最近傳出售 979 萬股，導致股價下跌。上次我們曾介紹，Robinhood 在其 APP 內使用了特別的 IPO 規則，其中包括允許員工和現有股東在沒有鎖定期的情況下出售高達 15% 的股份，所以這次出售消息也為股價下跌帶來了壓力。
延伸閱讀: GameStop 的瘋狂崛起 - 解釋沽空、軋空
另一方面，機構投資者對投資Robinhood股票興趣似乎不高。 如果股票的投資者仍然以散戶為導向，那麼股票的波動性（上升和下跌）將持續高企。
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