这周对于全球股市的所有投资者来说，都是无比艰难的一周。不光是股票，甚至黄金或投资级债券等安全资产也遭遇了大幅抛售。

 

由于新冠病毒的进一步蔓延，欧洲股市（如Euro Stoxx 50指数）遭受重挫，跌幅达到了20％。美国标普500指数、香港恒生指数和中国CSI300指数相对来说跌幅没有这么大，分别下跌了8.79％，8.08％和5.83％。若没有周五的强势反弹，本周美股将可能下跌超过15％。除了短期国债相对来说表现良好，整体债券市场下跌了3-10％，而金价周收下跌了8.60％。

 

由于所有资产类别均遭受到严重的抛售，过去一周，AQUMON组合的收益率为-1.39％（防御型）至-9.52％（进取型），年初至今的收益率为-0.15％（防御型）至-15.12％（进取型）。

 

股市暴跌过后，客户最好奇的是“市场是否已经触底？”。尽管没有人能真正预测市场的走向，但基于我15年以上的投资经验，直觉告诉我，现在还不是市场底部。为什么？

 

投资者信心不足

 

 

今天早上一觉醒来，美联储宣布紧急降息100基点，利率至0-0.25%，同时宣布将购买5000亿美元国债和2000亿美元抵押担保证券，共计7000亿美元资产，目的是支撑金融市场。消息放出之后，美国期货市场是如何应对这一措施的？截至香港时间下午3点，美国标普500指数期货的跌幅为4.79％，说明今晚美股将开盘走低，这个信号表明投资者没有抛售。

 

全球新冠病毒的疫情尚不明朗

 

 

正如周五的文章所说，我们一直在密切关注着冠状病毒的最新情况，尤其是美国和西欧国家的疫情。未来两周的发展将告诉我们意大利的硬性隔离措施是否有效。为了避免像意大利那样出现医疗基础设施供不应求的情况，英国似乎正在采取一种更为极端的办法，以缓慢感染他们的低风险人群来保护高风险人群。截至周一，全球共确诊169,531名新冠病例，欧美地区的新增确诊人数每天继续增加20％-30％，这意味着确诊病例每3-4天就会翻一番。与亚洲不同，欧美地区的冠状病毒疫情仍处于早期阶段。

 

本周，随着各大体育联赛陆陆续续暂停比赛，美国人对疫情的严重水平有了更清楚的认知。美国疾病预防控制中心（CDC）还建议不要举行任何活动或举办50人以上的团体聚会。因此，目前摆在我们面前最大的问题是，随着美国人被要求留在家中，且大多数美国人的工作不具备远程工作的条件时，他们的健康和经济水平会受到怎么样的影响。根据美国劳工统计局的数据，截至2018年，接近70％的美国人没有任何远程工作的经验。就像我们在2019年11月美国政府关闭期间所见，由于美国家庭的储蓄非常有限，在疫情期间对现金的需求给美国散户投资者带来更大压力，导致他们不得不卖出他们的持仓。除此之外，就像香港一样，人们在家的时间更多，会导致消费模式将发生巨大变化。

 

 

流动性压力下的债券市场

 

 

近期油价大幅的回落（WTI原油上周下跌超过20％）给债券市场带来了巨大压力。目前最容易感觉到这种压力的是较低水平的投资级债券（BBB评级），尤其是这些债券占美国和欧洲投资级债券的40％。如果遇到真正的长期危机，发行这些债券的公司可能难以偿还。此外，债券ETF已经开始出现错位，也就是ETF的现金价格远远低于标的资产的价格。上述两个问题都可能影响流动性。

 

 

现在我们面临的只有坏消息吗？不是的。

 

对于一些经历了几个市场周期（熊市和牛市）的金融人士来说，我们都知道，作为投资者，只有当我们能在其他人不愿意冒险的情况下承担一定的风险，才能够赚钱。就2008年金融危机最严重时期而言，标普500指数回落了-56.8％，但随后的11年牛市则共上涨了400.5％。

 

 

未来，当我们最终走出当前的经济衰退期（可能是从现在开始的3/6/12个月后）时，我们很可能会感激曾经有机会以低价买入我们向往的高质量投资产品。时刻做好准备，并随时可以采取行动！

 

作为投资者，我们应该做的是：

 

 

1）为这次机会适当预留额外现金：在当前充满挑战的金融环境中，除了为了防止紧急情况的发生，保持一定的流动性以外，还要为这次即将到来的买入时机预留出一些现金。保持流动性非常关键。

 

2）风险管理是重中之重：不排除未来可能会出现更大的波动性，因此评估投资组合的风险是一个重要问题。您的投资组合是否足够分散化？您是否发现某些投资具备流动性问题（难以迅速变现）？过去一周您应该已经可以发现哪些投资可以很好地度过这场危机。如果您的投资不达标，您需要适当地降低风险或将资金重新分配给更好的投资产品。

 

3）记住你的投资目标并定期加仓：在这个市场波动巨大的时期内，追加可能是一个让人害怕的选择，但是您可以通过少量追加来控制风险。追加的金额不应该给您的财务状况带来压力，而是让您继续投资于市场，并利用集中一些精力进行投资：时间的力量—复利。请记住，投资是一种长期的生活方式，而不是短期的趋势。

 

如果您有任何疑问，请随时与我们联系。再次感谢您对AQUMON一如既往的支持！

 

 

▼关于AQUMON

作为在亚洲金融科技行业领先的创业公司，AQUMON利用强大的机器学习技术，先进的金融工程理论，操作简易的自动化交易平台，让投资者轻松科学的投资。

AQUMON持有香港证监会1 号（证券交易）、4 号（就证券提供意见）、9号（资产管理）牌照和美国证监会注册投资顾问（RIA）牌照，在合规安全的前提下实现金融创新。

目前AQUMON的主要投资者包括阿里巴巴创业者基金、中银国际附属机构和香港科技大学。

 

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