上周，由于美国生物技术公司研制COVID-19疫苗的利好消息，美国标普500指数实现自4月6日以来的最强单周涨幅，一周上涨+3.20%，年初至今-8.52%。欧洲股市也大幅反弹，欧洲STOXX 50指数一周上涨4.86%。香港恒生指数受新国安法实施影响，周五一日暴跌-5.56%，一周-3.64%。

 

AQUMON组合单周涨幅为+0.22%（防守型）至-2.67%（进取型），年初至今为+1.14%（防守型）至-9.13%（进取型）。本周组合中各类资产普遍上涨，其中美国小盘股领涨+7.26%，能源股+6.92%。高收益率和新兴市场债券也在本周分别上涨了3.20%和3.28%。

 

政府撑盘，引领美股上涨

 

如果我们观察美国股市，如标普500指数，以及各国央行全球流动性，可以看到他们的走势是高度相关的。

 

 

但是除了政府直接的经济措施救市以外，投资者们仿佛也因为政府的经济措施而对股市更有信心。

 

美国政府为提振受COVID-19影响的经济，颁布了2.2万亿美元的CARES法案。年收入低于7.5万美元的个人可以收到美国国内税务局(IRS)的1,200美元(约合9,303.00港元)的刺激性支票。共同报税且年收入低于15万美元的已婚夫妇将获得2,400美元。

 

数据公司Envestnet Yodlee针对这个事情做了一项有趣的研究，分析了250万美国人对于最近1200美元的使用方式。

 

 

可以看到：

 

1）投资是绝大多数美国人最常见的消费支票的方式之一，仅次于增加储蓄和提现。它包括买卖股票、交易所交易基金（ETF）或存入退休账户（401K）。

 

2）中产阶级美国人（年收入在35,000至75,000美元之间，约271,338港元至581,442港元）的股票交易量较收到政策支票前的一周增加约90%。

 

由于许多新投资平台的推出，大大方便了人们投资，许多美国投资者也在最近的市场大跌中开始了首次投资。Robinhood（美国的一款交易APP）表示，其3月份的每日交易量增加了300%，其中超过一半的新用户都是第一次投资。

 

这也就是说，目前市场上的新手投资者更多了。

 

这说明为什么市场与宏观经济数据脱节，更容易被新闻情绪所影响。即使市场在上涨，但当市场被更多没有经验的散户投资者推动时，市场的波动性也会增加。

 

如果我们比较以机构投资者为主的恒生指数与以散户为主的内地A股市场，就能意味着投资者需要通过资产和区域分散投资来管理投资风险。

 

中美关系仍是市场焦点

 

特朗普政府一直在加大对中国的压力，分析师一致认为，在今年11月的美国总统大选中，中美的紧张局势很可能会持续下去。市场关心的可能是，中美会继续保持双方谈话状态（因为目前经济都较为疲软），还是会有更多极端行为，如增加关税或债务违约？

 

中国政府在上周五两会期间宣布，由于受到COVID-19的影响，中国将暂缓公布公布GDP预期。此外，中国香港新国安法的公布，推动恒生指数上周大跌5.56%，在本周的周一周二又反弹上升1.98%。

 

 

美国方面，总统特朗普威胁要强行将在美国证券交易所上市的中国公司除名，包括阿里巴巴、京东等，这对香港市场可能是一个利好因素，因为这些公司有可能在恒生指数上重新上市。恒生指数也在上周主动宣布修改规则，从8月起将中国互联网巨头阿里巴巴、小米和美团点评纳入指数，加权上限为5%。摩根士丹利等行业分析师的早期估计，此举可能为这3家公司的股票带来37亿美元（约合287亿港元）的资金流入。

 

短期内，中美关系紧张局势可能会影响市场的波动状态，但对香港市场而言，市场利好因素更多。

 

疫情缓和，各国复苏有序进行

 

目前，全球COVID-19案例已经达到5,684,795个。随着经济体重新开放，新的区域性案例有些许上升。尽管未来因素很多，但目前疫情的状态对金融市场利好因素更多。

 

在美国，受影响最严重的州——纽约州，占所有CVOID-19案件的22%，该州州州长将于周三与美国总统唐纳德-特朗普会面，讨论分阶段重新开放的计划。截至周二，美国COVID-19案件总数目前为1,725,275个。本周纽约州的日新增病例已降至2000例以下，较3月份数据已有大幅下降。

 

 

欧洲各国都在为欧盟旅客重新开放边境，以迎接夏季的到来，这也是各国经济重回正轨的重要一步。

 

疫苗方面，几家美国生物技术公司都在上周宣布了积极的结果。美国大盘反应强烈，周二一天上涨1.23%-2.17%。

 

 

金融市场有一句谚语—— "sell in May and go away"（五月卖出）。

 

用过去一个月的事实来看，这句话说的很对，整个5月份的交易量相当小。标普500指数的交易量已经连续8-9周下降。但随着6月的临近，投资者对市场的热情也在不断复苏。上周我们曾经提到，一些投资者给我们的反馈说，他们已经在不断观望市场，等待一个合适的买入机会。

 

感谢您一直以来对AQUMON的支持，祝您注意安全，投资愉快!

 

 

 

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