經過美國大選選情，再加上疫苗利好消息，美國標普500指數上週+7.32%，年初至今+8.63%，創下2020年以來最好的一周。全球股市均有提升，歐洲斯托克50指數、日經指數和恆生指數分別上漲+8.31%、+5.87%和+6.66%。

 

AQUMON SmartGlobal Max組合上週+0.12%（防守型）至+6.02%（進取型），年初至今+2.39%（防守型）至+7.37%（進取型）。 SmartGlobal組合,年初至今+1.19%（防守型）至+6.27%（激進型）。組合內所有資產類別均為上漲，香港科技股（+8.03%）、新興市場股票（+6.98%）、印度股票（+6.01%）和黃金（+3.94%）。

 

美國大選後，許多投資者在問，下一步的投資機遇在哪裡？本週我們想重點談談兩類股票的發展：週期性股票和新興市場股票。

 

週期股回歸投資焦點

 

科技股在近期大跌，股市焦點強勢回歸到工業和消費類大宗商品等周期性股票。而在早前幾週，週期股強勢上漲了一小段時間，然後就失去了動力。這次會重蹈覆轍嗎？

 

 

1) 週期性輪動將是2021年的長期投資趨勢

 

在今年6月、8月和9月都出現了從成長股輪動到週期股的趨勢，但都不持久。為什麼呢？

 

週期性行業的上漲動力是來自於未來經濟增長。

 

而本週的上漲是基於這周美國輝瑞（Pfizer）藥廠對疫苗研發的利好消息。美國輝瑞（Pfizer）藥廠和德國醫藥公司BioNTech研發的新冠病毒疫苗在三期臨床試驗中的有效率超過90％，導致周期性股票飆升。

 

不過即使有了疫苗，各國經濟復甦速度不同，疫苗療效還不明確，這樣的周期股輪動趨勢可能會在2021年更常出現。

2）成長股vs週期股，不同的投資機遇

 

從估值來看，週期股目前可能處於超賣狀態。隨著經濟開放，週期股將繼續受到投資者的關注。

 

而成長類的科技股和醫療保健股，儘管估值處於較高的水平，我們很可能會看到後續還有一定的增長。

 

雖然AQUMON使用分散多元的投資策略，但投資者在展望未來時，考慮「槓桿式」投資的話，將較大比例的投資組合投資於以下兩個板塊：增長型科技/醫療保健股，以及經濟敏感的周期性股票也是不錯的方式。

 

美元疲軟利好新興市場股票

 

近期除了周期性股票，投資者還應密切關注新興市場股票，尤其是亞洲地區的新興市場股票。

 

 

儘管自3月23日以來，美元一直處於下跌趨勢，這意味著什麼？

 

1）資金逐步走出避風港

 

儘管對於美國大選結果還有一些不確定性，但特朗普的翻盤之路會十分艱難。隨著政治環境走向穩定，與中國的貿易緊張關係減少，市場逐步明朗，這些都會削弱美元走勢。

2）美國財政政策對美元的支持力度不大

 

傳統來說，當美國經濟蓬勃發展時，將會吸引大量的外國資本，並推動美元需求上升。反過來，當情況不確定，投資者也會湧向美元。考慮到美國大選的可能結果是一個分裂的政府，那麼可能不會通過的財政措施（以提振經濟），這意味著美國經濟將發展也會受限。投資者將在全球範圍內尋求投資，從而削弱美元。

 

那麼，美元走軟的最大受益者是誰？

 

新興市場風險資產在美元疲軟期間的表現通常優於發達市場的同類資產。再加上新興市場（主要在亞洲）可能會更快地走出COVID-19的影響，隨著經濟繼續緩慢重開，這是投資者尋找機會的好地方。

 

再次感謝您對AQUMON的持續支持，我們很樂意為您提供幫助。

 

 

 

 

 

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