2021 上半年: 市場回顧及組合表現
由 AQUMON Team 撰寫於 2021-07-19
市場回顧
整體表現
回顧上半年，全球市場儘管一度出現回調，但總體還是呈現向上趨勢，各個市場的股票指數大多以上漲收盤。
上半年兩大主線：「經濟復甦」和「通脹升溫」
上半年中，隨著各國逐漸接種新冠疫苗，疫情防控慢慢受到良好的控制，歐美多個國家重新開放，「經濟復甦」成為了大趨勢，大眾商品需求回暖。能源、鋼鐵類等股票強勢上漲。
經濟復甦導致人們對能源需求急速上升，布蘭特原油 (Brent Crude) 成為上半年表現最佳的大類資產，收益達44.32%。美股漲幅居前的股票主要為油氣、海運、鋼鐵等板塊。
在標普500指數成分股中，上半年漲幅最大的前五隻美股就有四隻是能源股。其中，馬拉松石油(MRO)以105.56%的半年漲幅位居第一。
此外，為促進經濟復甦，美國總統拜登積極推進大規模基建計劃，進一步促進了鋼鐵板塊的上漲，如紐柯鋼鐵上半年大漲80.4%，美國鋼鐵漲超40%；港股方面石油板塊也表現優異，中石油暴漲62%，各大機構仍持續看高油價未來的表現。 A股板塊中鋼鐵和採掘板塊領漲，分別大漲25.22%和22.48%。這亦印證了經濟復甦均影響全球各地股市的表現。
經濟復甦還引起了市場對半導體的需求急速升溫，這使得「芯片短缺」也成為上半年困擾下游企業的主要問題。因此半導體設備及材料板塊上半年大漲超38%，但對於芯片下游企業則表現不佳。
「通脹升溫」也是投資市場重點之一。自2020年初疫情爆發開始，美聯儲實施量化寬鬆政策，持續給經濟「放水」。
市場上流動的貨幣無疑推高了物價。美國勞工部公佈消費者物價指數（CPI）數據顯示，5月CPI較去年同期飆升5%，高於預期值4.7%，創08年夏季以來最大增幅；剔除食物和能源價格的核心CPI同比上漲3.8 %，高於市場預期的3.5%，為1992年以來最大增幅；上述兩項指標月率都高於市場預期，這預示著未來美聯儲有可能加息以抑制通脹風險，對股市造成一定壓力。
*數據來源: Wind
AQUMON的投資策略
由於當前的經濟復甦環境，AQUMON的主題股票組合SmartStock在策略上增大了進取型板塊的權重，減少防守板塊的權重。一起看看某幾個主題股票組合及ETF組合的表現：
港股主題組合:
「大中華科技股組合」主要投資於不同的科技公司，相對應配置了部分可選消費行業和醫療保健行業。
「港股行業龍頭組合」則是成功捕捉到了上半年表現最好的幾個板塊，包括能源業、公共事業和原材料等，它們均受益於經濟復甦的重要板塊。
延伸閱讀：港股2021：2大竅門搵出優質龍頭股（附各行業龍頭股）
美股主題組合:
全球科技巨頭組合重點投資於半導體設備行業和半導體行業也是市場中漲幅較大的板塊，主要是受益於經濟復甦的芯片短缺浪潮。
ETF投資組合
在資產配置策略方面，考慮到「通脹升溫」的趨勢，我們也對旗艦組合系列做了一些調整。以SmartGlobal Max為例 (投資於美國上市ETF)，債券方面，我們在原先全球資產配置的範圍中增多一隻抗通脹ETF（VTIP）；由於預期美聯儲會在未來加息抑制通脹，我們降低了長端久期債券ETF AGG的比重。
在股票方面，預期經濟復甦之後美股市場風格轉變，傳統價值板塊會有更好表現，我們增加了價值股ETF（VTV）；增高表現更好的亞太板塊VPL和歐洲板塊VGK比重，降低表現欠佳的A股板塊ASHR的比重。
AQUMON成績如何？年初至今收益高達18.48%
SmartGlobal旗艦ETF組合
SmartGlobal系列自2018年上線，在著名的諾貝爾獲獎理論（馬科維茨有效前沿曲線，Black-Litterman模型）基礎上，制定收益和風險比最佳的投資組合。
產品分為：投資於美股ETFs的SmartGlobal Max和投資於港股ETFs的SmartGlobal。所有組合在2021年上半年均錄得正收益。
半年內組合中的中國創業板股票最高收益，美國科技板塊其次。
這個系列的產品目標從長期穩健的角度為客戶增值資產。每位客戶根據自身風險類型的不同，投資的組合也有所不同。風險越高，組合內股票類的風險資產佔比越高；風險越低，組合內債券類資產佔比越高。從更長的表現時間段來看，組合1年年化收益達到28.46%，是新手、追求穩健的客戶的投資首選。
SmartStock主題股票組合
AQUMON從今年1月，推出了主題股票組合系列（涵蓋港股、美股、A股）。
基於行業領先的因子投資技術，我們使用獨立研發的PowerFactors®投資策略，透過大數據、演算法，快捷的選出有潛力的股票，組合成為優質股票組合。
以下是最為熱門的股票主題組合 (頭5位)。
Top 5 熱門股票主題組合
*數據截至2021年6月30日，回測數據
AQUMON的港股、美股票組合產品取得了全線正收益。不同主題的投資板塊不同，也導致其風險和走勢的區別，會適合不同的投資者。
如果你對港股科技股興趣，投資於AQUMON的大中華科技股的與美股科技股有一定差距，上半年上漲6.36%，與恆生科技指數而言(年初至今收益-3.2%)，可以獲得近10 %超額收益。
能做到如此出色的超越基準的表現，也是因為AQUMON通過多個因子數據對股票進行篩選和投資比例控制。如果投資科技股，我們不僅會衡量公司的股價表現，還會根據一系列指標，衡量公司的盈利能力、研發能力、現金流、資產負債率等等。 AQUMON的算法團隊會定期根據市場情況調整組合中的股票持倉。
屬於成長性板塊的大中華科技股的波動性相對較大，獲取更高收益的潛在可能性也更高，在年初曾經只用兩個月便達到了25%的收益率。但是在今年新年過後，市場普遍大跌的情況下，大中華科技股組合也出現了一定回調。
而此時，偏向投資於港股市場的「港股行業龍頭組合」，相對來說表現則更加穩定，波動率更低。
從具體收益原因來看，組合中能源業和公共事業的股票貢獻了港股行業龍頭組合近6成的收益。此外，原材料、工業和電訊業都有不錯表現，而消費、地產等其他板塊累計貢獻1%。
建議投資者結合自身風險承受能力和主題偏好選擇適合自己的股票組合，AQUMON在追蹤基準指數的同時，為你賺取超額收益。
從美股組合表現來看，主要投資於科技板塊的的「全球科技巨頭組合」波動幅度比較大，但是收益表現也更好。全球科技巨頭組合奪得收益冠軍，年初至今收益為18.48%。
其中半導體、半導體設備和系統軟件三個板塊對組合的貢獻最大，累計達到70%。在經濟復甦的推動下，芯片短缺的浪潮無疑幫助了相關科技板塊的上漲。
在整個科技板塊上漲的市場行情下，「全球科技巨頭組合」成功捕捉到科技行業中值得投資的芯片板塊，在今年上半年中取得可觀的超額收益。
ESG是今年投資界的熱門話題，人們可以通過投資於「綠色投資」主題的公司來支持世界的可持續發展。而「美好未來組合」就是專門投資於ESG主題的公司。
除考慮基本的ESG評分外，AQUMON會排除一些特定行業的公司，如從事煙草、煤炭石油生產、國防軍事等，並且綜合考慮研發實力，盈利能力等基本面因素選擇優質公司。
「美股行業龍頭」則是一個包含美股各行業優質公司的大集合。
相對於科技股，「美股行業龍頭」和「美好未來組合」表現更加穩定，更適合追求穩健的投資者。從收益來看，他們都獲得近10% 的年初至今收益，而細分板塊中，科技、電信和醫療保健板塊是組合上漲的主要動力。
下半年展望
經濟向好，但需注意美聯儲和疫情反彈風險
目前市場的普遍預期是下半年隨著經濟繼續回暖，股市將繼續走高，儘管下半年股市漲幅可能不會如上半年那般強勁。
美聯儲可能開始討論放緩購債步伐，這可能對美股市場情緒造成短期的衝擊。儘管對債券回購改變計劃的時間框架尚未確定，但不少美聯儲觀察人士預計，美聯儲官員可能會在8月下旬舉行的傑克遜霍爾年會上進行討論。
而關於新冠疫情的影響，儘管Delta變種病毒已經在全球數十個國家蔓延，並導致部分亞洲國家重啟或延長封鎖狀態，分析師們相對樂觀得多。
一方面是由於，全球已經開始推進接種新冠疫苗；另一方面，全球政府和企業也相對去年更具備應對疫情的經驗和準備。即使今年下半年疫情反彈，對經濟的打擊預期亦少於2020年。
AQUMON產品升級: 更多產品、更多驚喜
而AQUMON在下半年會繼續秉持用科技賦能投資者的使命，不斷為客戶們帶來「新升級」！ 從7月開始，AQUMON的客戶已經能在在APP中進行港股、美股和A股交易，體驗一站式的投資服務。
而在未來的幾個月內，我們還會陸續推出：組合融資功能、智能定投、完善客戶體驗流程、以及更多數據算法驅動的投資策略。
為應對瞬息萬變的市場，我們都需要一套科學有效的投資方法。考慮全球經濟復甦，市場持續向好，我們建議投資者用長期持有的方式，跟時間做朋友。
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